- Nvidia a indiqué que ses récents investissements dans OpenAI et Anthropic seraient les derniers, en précisant qu’aucun investissement supplémentaire n’est prévu après l’introduction en Bourse des deux entreprises
- Huang a expliqué ce recul par le fait que les opportunités d’investissement se referment après une IPO, mais des doutes émergent quant au caractère suffisant de cette explication
- Nvidia est déjà le principal fournisseur de puces IA des deux sociétés et en tire d’énormes revenus, ce qui réduit le besoin d’investir davantage
- Les craintes autour de structures d’investissement circulaires et d’une bulle spéculative, ainsi que les relations tendues avec Anthropic, sont également citées comme autres facteurs de ce retrait
- Alors que les deux entreprises évoluent dans des directions différentes, Nvidia se retrouve à un moment où un rééquilibrage stratégique s’impose au milieu d’intérêts complexes
Déclaration de Nvidia sur la réduction de ses investissements
- Jensen Huang a déclaré lors de la conférence Morgan Stanley Tech, Media and Telecom à San Francisco que l’investissement dans OpenAI et Anthropic serait le dernier
- Il a expliqué que les deux entreprises devraient entrer en Bourse cette année, et qu’après cela les opportunités d’investissement se ferment
- Nvidia s’est abstenu de fournir davantage d’explications, et son porte-parole s’est contenté de citer le communiqué des résultats du quatrième trimestre en affirmant que « tous les investissements visent à élargir et approfondir l’écosystème »
- Une lecture qui suggère que les objectifs stratégiques ont déjà été atteints avec les investissements existants
Structure d’investissement circulaire et craintes de bulle
- Lorsque Nvidia a annoncé en septembre dernier un projet d’investissement pouvant atteindre 100 milliards de dollars dans OpenAI, le professeur Michael Cusumano de MIT Sloan a qualifié l’opération de « transaction essentiellement compensatoire »
- Car OpenAI devait, dans le même temps, acheter pour un montant équivalent de puces Nvidia
- Les inquiétudes grandissent récemment quant au fait que ces montages circulaires d’investissement dans l’IA puissent alimenter une bulle
- En pratique, Nvidia n’a investi que 30 milliards de dollars dans le tour de table de 110 milliards de dollars d’OpenAI la semaine dernière, en retrait par rapport à son engagement initial
- Huang a balayé les rumeurs de tensions entre les deux entreprises en les qualifiant d’« absurdes »
Relations tendues avec Anthropic
- Nvidia a annoncé en novembre dernier un investissement de 10 milliards de dollars dans Anthropic, mais deux mois plus tard, Dario Amodei, CEO d’Anthropic, a comparé au forum de Davos les ventes des entreprises américaines de semi-conducteurs à la Chine au fait de « vendre des armes nucléaires à la Corée du Nord »
- Par la suite, le gouvernement américain a placé Anthropic sur liste noire, l’excluant des contrats avec les agences fédérales et l’armée
- La raison invoquée était le refus d’Anthropic de permettre l’usage de ses modèles pour des armes autonomes ou de la surveillance de masse
Intensification du conflit entre OpenAI et Anthropic
- Juste après l’annonce des sanctions contre Anthropic, OpenAI a annoncé la signature d’un contrat avec le département américain de la Défense
- Anthropic a critiqué cette décision en parlant d’« affirmations mensongères (mendacious) »
- Après cette controverse, l’application Claude d’Anthropic a bondi à la 2e place des applications gratuites sur l’App Store américain, dépassant ChatGPT
- Les données de Sensor Tower confirment qu’elle était encore hors du top 100 fin janvier
La position complexe de Nvidia
- Nvidia se trouve actuellement dans une position délicate, en tant que principal investisseur et fournisseur de deux entreprises d’IA qui évoluent dans des directions différentes
- On ignore si Huang avait anticipé cette situation, mais l’argument d’un arrêt des investissements après l’IPO ne correspond pas aux pratiques habituelles des investissements de late stage
- En réalité, cette décision peut être interprétée comme un retrait stratégique face à des relations devenues plus complexes
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