L’action de Super Micro chute de 25 % après l’inculpation du cofondateur dans une affaire de contrebande de puces IA de 2,5 milliards de dollars

• Le cofondateur de Super Micro Computer a été inculpé dans une affaire présumée de contrebande de puces IA d’une valeur de 2,5 milliards de dollars, faisant chuter l’action de 25 %
• Le département de la Justice des États-Unis a annoncé qu’il était accusé d’avoir exporté illégalement vers la Chine des puces IA américaines, notamment de Nvidia
• L’acte d’accusation mentionne des éléments laissant penser à un contournement des contrôles à l’exportation via des pays tiers, de faux documents et des transactions de façade
• Super Micro a expliqué que l’entreprise elle-même ne faisait pas l’objet de l’enquête et qu’il s’agissait d’un acte individuel
• Cette affaire met en lumière les risques de commerce illégal dans la chaîne d’approvisionnement du matériel IA, dans un contexte de durcissement des contrôles américains sur les exportations de semi-conducteurs vers la Chine

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Le cofondateur de Super Micro inculpé dans une affaire de contrebande de puces IA de 2,5 milliards de dollars

• Le cofondateur de Super Micro Computer a été inculpé dans une affaire présumée de contrebande de puces IA d’une valeur de 2,5 milliards de dollars, provoquant une chute de 25 % du cours de l’action de l’entreprise
• Le département de la Justice des États-Unis a annoncé que le prévenu était accusé d’avoir exporté illégalement vers la Chine des puces IA américaines, notamment de Nvidia
• Selon l’acte d’accusation, le prévenu aurait contourné les contrôles à l’exportation en passant par des pays tiers et utilisé de faux documents ainsi que des transactions de façade pour livrer les puces à des entreprises chinoises
• Super Micro a déclaré que l’entreprise elle-même ne faisait pas l’objet de l’enquête et que ces agissements relevaient d’une initiative individuelle
• Cette affaire est présentée comme un exemple révélant les risques de commerce illégal dans la chaîne d’approvisionnement du matériel IA dans un contexte de renforcement des contrôles américains sur les exportations de semi-conducteurs vers la Chine

[GN⁺]

Réactions sur Hacker News

• La vidéo d’analyse du marché noir des GPU de Gamers Nexus creuse vraiment le sujet en profondeur
  La controverse autour de la suppression de l’article de Bloomberg a encore attisé l’affaire

  • Il y a quelques années, Bloomberg avait publié un article affirmant qu’il y avait une puce espion sur des cartes mères SuperMicro, mais dans mon souvenir il n’y avait pas de preuves claires
    Ils ont peut-être trouvé un accord pour éviter un litige et signé des documents pour prévenir d’autres préjudices à l’avenir
    Cette affaire a peut-être été déclenchée lors de la réutilisation de ce dossier de presse à l’époque. Bien sûr, ce n’est que de la pure spéculation
  • Je me souviens mal des détails exacts de cette controverse autour de la suppression de Bloomberg. Je me rappelle surtout que c’était totalement absurde

• La situation récente de SuperMicro est regrettable
  Avant, c’était l’un des rares fabricants à proposer du matériel serveur en format standard ATX/mATX/ITX, et la qualité était meilleure que chez d’autres concurrents
  Aujourd’hui, les cartes avec les fonctions que je veux ne se trouvent plus que sur AliExpress. Ironiquement, cette actualité parle justement de barrières commerciales entre les États-Unis et la Chine

  • SuperMicro, c’est vraiment du « on en a pour son argent »
    Nous avons acheté des milliers de serveurs et perdu des dizaines de millions de dollars à cause de problèmes de cartes mères et de backplanes
    Au final, ils ont repris pour 30 millions de dollars de serveurs, mais le coût de reprise était si élevé que tout a fini à la benne
    La qualité de tous les firmwares — BIOS, EFI, BMC, IPMI — était catastrophique. On dirait une entreprise qui survit trimestre après trimestre grâce à une nouvelle combine douteuse
  • Je serais curieux de savoir s’il existe une vraie méthode pour trouver de bonnes cartes mères sur AliExpress. J’aimerais bien savoir comment vous repérez les bons produits
  • Je me demande quelles fonctions te poussent à chercher une carte sur AliExpress. Moi, j’utilise surtout des produits Asus, et aujourd’hui 4 slots M.2 ou plus sont devenus la norme
  • C’est triste, mais je me dis aussi que cela va peut-être augmenter l’offre de GPU pour des gens comme nous
  • Au fond, ce type d’industrie finit soit par devenir comme Apple, soit par devoir croître « autrement » dans une logique de concurrence à marge nulle

• À une époque, les acheteurs basés à Singapour représentaient une part anormalement élevée du chiffre d’affaires de Nvidia
  Si ces entreprises agissent avec autant d’audace, c’est peut-être parce qu’elles savent que, pour des raisons politiques, le DoJ ne pourra pas frapper trop fort

  • Depuis 2022, les ventes de machines-outils allemandes ont explosé dans les anciens États soviétiques proches de la Russie
    Cela a peut-être fait du Kazakhstan une puissance industrielle. Il ne nous manque plus qu’à attendre les EV kazakhs ou les semi-conducteurs kazakhs
  • Le contournement des sanctions est extrêmement courant, et leur application a toujours été très laxiste

• Hindenburg Research avait déjà repéré il y a quelques années plusieurs signaux d’alerte sérieux chez SuperMicro
  Lien vers le rapport

• Le timing est d’une cruauté absolue
  SuperMicro commençait tout juste à se remettre de son scandale de retraitement comptable en 2024, qui l’avait menée au bord de la radiation, grâce au boom de l’infrastructure IA
  Et maintenant, cette affaire provoque une chute de 25 % du titre en une seule journée
  Quand on regarde les déclarations 13F du T4, plusieurs institutionnels recommençaient à acheter, et ce pari s’est maintenant transformé en lourdes pertes

  • Cela dit, l’entreprise produit et vend toujours du matériel, donc c’est peut-être justement une opportunité d’achat

• Certaines personnes n’arrivent pas à réfréner leur avidité, même avec 470 millions de dollars d’actifs nets

  • Il existe une classification des motivations en renseignement appelée MICE : Money (argent), Ideology (idéologie), Coercion (contrainte), Ego (ego)
    Être riche ne rend pas immunisé contre ce genre de tentation. Au contraire, quand l’argent n’est plus nécessaire, l’ego ou l’idéologie deviennent encore plus faciles à exploiter
  • Les ultra-riches ne cherchent pas l’argent, ils aiment le jeu en lui-même. C’est pour ça qu’ils n’hésitent pas à tricher
  • Personnellement, je pense qu’il est plus probable qu’il se soit retrouvé piégé par des pressions ou du chantage du gouvernement chinois

• Je ne m’y connais pas très bien en matériel, mais je me demande pourquoi la Chine ne peut pas simplement copier les GPU Nvidia
  S’ils n’ont pas de procédé en 3 nm, je me disais qu’ils pourraient peut-être fabriquer une puce plus grosse en 12 nm pour atteindre des performances similaires

  • Copier un CPU ou un GPU est quasiment impossible. La conception est beaucoup trop complexe
    Si l’environnement de fabrication n’est pas le même que celui du procédé de TSMC, il faut modifier massivement le design pour l’adapter à une autre fonderie, comme Intel ou Samsung
    Au niveau de SMIC, cela revient pratiquement à repartir de zéro
  • Ce n’est pas parce qu’on rend une voiture trois fois plus grosse qu’elle va plus vite : augmenter la taille d’une puce n’améliore pas ses performances
    La distance entre le cache et les cœurs, l’efficacité, la dissipation thermique et d’autres choix d’architecture comptent bien davantage
  • La Chine a aussi des cas d’usage de puces maison, comme le supercalculateur Tian
    Mais l’accès à la capacité de production de TSMC est une contrainte majeure. Nvidia et Apple monopolisent l’essentiel des créneaux
  • Au final, c’est une question de temps et de rentabilité de l’investissement
    Pour le gouvernement, développer les capacités technologiques nationales est un objectif clair, mais pour le capital privé, le ROI reste incertain
  • Le problème ne concerne pas seulement les GPU, mais toute la pile matérielle
    Lien connexe

• Je me demandais pourquoi les laboratoires d’IA chinois avaient réussi à produire d’excellents LLM malgré les restrictions à l’exportation sur Nvidia
  Je me suis demandé si ces 2,5 milliards de dollars de GPU de contrebande avaient servi à cet entraînement

  • Les deux à la fois. Les chercheurs chinois ont réellement montré de l’innovation en publiant de nouvelles techniques d’optimisation
    Mais on ne peut pas exclure non plus l’utilisation de GPU Nvidia
    En plus, les restrictions à l’export ont de nombreuses failles — par exemple, elles n’empêchent pas une entreprise chinoise de créer une filiale à l’étranger pour acheter des GPU puis les louer ou les mutualiser
  • Si les chercheurs occidentaux sont prudents dans leur coopération avec les laboratoires chinois, ce n’est pas seulement une question d’« ambiance », mais aussi de différences culturelles
  • La vidéo de Gamers Nexus montre que les chercheurs chinois pouvaient en pratique obtenir quasiment tous les GPU qu’ils voulaient
  • J’aime bien les écrits de Simon, mais s’il est sincère, qu’il imagine ceci : si Sam Altman publiait sans arrêt en chinois du contenu auto-promotionnel, ça ne semblerait pas bizarre ?
    Les 2,5 milliards de dollars ne sont peut-être que la partie émergée de l’iceberg. L’ampleur réelle est peut-être plus de 10 fois supérieure

• Le timing est remarquable
  SuperMicro était déjà sous surveillance l’an dernier à cause de ses problèmes comptables, et les investisseurs institutionnels réduisaient leurs positions depuis deux trimestres consécutifs
  Au final, la sortie du smart money était le vrai signal