Analyse de Korea Credit Data

Korea Credit Data : analyse de la 3e licorne fintech de Corée du Sud.

1. thèse
   ○ Transformer le frontend de la finance.
   a. L’essence de la finance, qui n’a pas changé, reste l’information consignée dans les livres comptables
   b. L’entreprise détient de façon quasi exclusive les informations des livres comptables mobiles grâce à son innovation du frontend de l’industrie financière destinée aux entrepreneurs
   ○ Transformer le backend de la finance.
   a. Sur le marché des prêts à taux intermédiaires pour les travailleurs indépendants, la prise de décision donne la priorité absolue à la gestion du risque
   b. Cela crée un problème : les données réelles, comme les performances de l’activité, ne sont pas correctement prises en compte
   c. L’entreprise cherche à résoudre ce problème en utilisant ses données, en créant une société de credit bureau et en se lançant dans la banque
   => Pour y parvenir, elle doit réussir les éléments suivants sur la base de données représentant 240 billions de wons par an
   [1] étendre le chiffre d’affaires de ses filiales développées par expansion verticale
   [2] se lancer en tant que banque spécialisée pour les indépendants
   [3] entrer sur le marché des ingrédients alimentaires

2. histoire de la création
   ○ Création en série seulement 4 mois après l’exit de IDINCU
   ○ Perception des évolutions dans la vague fintech, puis création d’un service visant à transformer la vie financière des travailleurs indépendants

3. produit
   ○ Cashnote (point de contact avec les clients)
   ○ Korea Credit Bureau (première agence de notation de crédit exclusivement dédiée aux entrepreneurs individuels en Corée)
   ○ Korea Payment Networks, I’m U (sociétés VAN, POS)
   ○ Korea Business Experience (position similaire à TossCX)
   ○ Korea Biz Connect (informations sur les politiques publiques et programmes de soutien)

4. marché
   4.1) clients : 2 millions de patrons de commerces de quartier
   4.2) taille du marché : environ 8 000 milliards de wons en approche bottom-up / le marché des prêts aux entrepreneurs individuels atteint 1 000 billions de wons par an.

5. traction
   ○ Validation du PMF : 1 000 entreprises clientes en seulement 3 mois après le lancement en 2017
   ○ Croissance : extension à une part de marché de plus de 50 %
   ○ Renforcement de l’expérience client / de la rentabilité : expansion de la communauté via des M&A, renforcement des revenus publicitaires

6. business model
   ○ Revenus des services VAN/POS (environ 90 %)
   ○ Abonnement Cashnote / revenus publicitaires (environ 10 %)

7. concurrence
   ○ Cashnote est un acteur largement dominant
   ○ Dans l’intermédiation de produits financiers, concurrence avec Toss et KakaoPay
   ○ Dans le secteur du CB pour entrepreneurs individuels, concurrence avec les banques traditionnelles et les entreprises fintech

8. valorisation
   ○ Si l’entreprise est valorisée comme intermédiaire de produits financiers, le potentiel de hausse est KakaoPay
   ○ Si elle est valorisée comme plateforme financière intégrée, le potentiel de hausse est l’américain Square (cap $45B)

9. principales opportunités
   ○ Données et écosystème
   ○ Création d’une challenger bank
   ○ Expansion vers un market d’ingrédients alimentaires

10. principaux risques
    ○ Démonstration de la rentabilité
    ○ Risques inhérents au secteur financier