- L’emploi non agricole aux États-Unis a reculé de 92 000 postes, tandis que le taux de chômage est monté à 4,4 %
- Il s’agit de la plus forte baisse mensuelle de l’emploi depuis le shutdown du gouvernement d’octobre dernier, ce qui met fin, contre les attentes du marché, à la stabilité observée sur le front de l’emploi
- Les suppressions de postes ont touché presque tous les secteurs, y compris la santé, et l’emploi au sein du gouvernement fédéral a aussi reculé de 10 000 postes
- Depuis octobre 2024, l’emploi fédéral a diminué de 330 000 postes (11 %), et les créations d’emplois de décembre et janvier ont également été révisées à la baisse
- Le ralentissement de l’emploi alimente la baisse des marchés boursiers, la pression politique et la difficulté de la Fed dans ses décisions sur les taux
État du recul de l’emploi aux États-Unis
- En février, l’emploi non agricole aux États-Unis a diminué de 92 000 postes, et le taux de chômage est monté à 4,4 %
- Un résultat qui contredit les prévisions des experts, qui tablaient sur une stabilisation de l’emploi
- Il s’agit de la plus forte destruction d’emplois depuis le shutdown du gouvernement d’octobre dernier
- Les suppressions de postes ont touché presque tous les secteurs, y compris la santé, un secteur affecté par des grèves
- L’emploi fédéral a reculé de 10 000 postes, soit une baisse cumulée de 330 000 postes (11 %) depuis octobre 2024
- Le département du Travail a indiqué que les créations d’emplois de décembre et janvier étaient inférieures aux estimations initiales
Réactions des marchés et de l’économie
- Samuel Tombs (Pantheon Macroeconomics) estime que ces chiffres « sapent l’idée selon laquelle le marché du travail était reparti en phase de reprise »
- Les actions à Wall Street ont reculé, tandis que le président Donald Trump subit une pression accrue autour de ses promesses de performances économiques
- La sénatrice démocrate Elizabeth Warren a critiqué la situation en affirmant que « la Maison-Blanche est en train de détruire le marché du travail »
- La Maison-Blanche a rejeté cette lecture, et Kevin Hassett, du National Economic Council (NEC), a déclaré qu’« une forte croissance à venir soutiendra les créations d’emplois »
Le dilemme de politique monétaire de la Fed
- Quand le marché du travail se détériore, une baisse des taux est généralement envisagée, mais la flambée des prix du pétrole pourrait accentuer les pressions inflationnistes, ce qui complique la décision de politique monétaire
- Ellen Zentner de Morgan Stanley a indiqué que « ces chiffres placent la Fed dans une situation sans issue »
- La Fed doit maintenir un équilibre dans sa politique entre soutien à l’activité et stabilité des prix
Facteurs de contexte
- La flambée des prix du pétrole provoquée par la guerre entre les États-Unis et Israël et ses répercussions via l’Iran alimente les craintes de ralentissement économique
- 2025 a été l’année de la plus faible progression de l’emploi depuis la pandémie, et ces chiffres affaiblissent les espoirs de reprise
Répercussions politiques et économiques
- Le recul de l’emploi déclenche à la fois des controverses politiques et des tensions sur les marchés financiers
- La Maison-Blanche reste optimiste, tandis que l’opposition dénonce un échec dans la gestion de l’économie
- L’instabilité du marché du travail pourrait influencer à l’avenir la politique de taux, le marché actions et la campagne présidentielle
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