NFT, du divertissement au quotidien (PDF de 92 pages)

Rapport sous forme de slides d’IBK Investment & Securities qui synthétise l’ensemble du sujet des NFT

Relation entre les actifs virtuels et les actifs traditionnels

• La capitalisation totale des actifs virtuels dans le monde atteignait environ 2 657 billions de wons à la fin 2021, soit une hausse proche de 9x par rapport à la fin du premier trimestre 2020

• Le volume des transactions des 10 principales plateformes coréennes d’échange de cryptomonnaies s’élève à environ 3,9 billions de wons, un niveau devenu comparable aux 9 billions de wons du KOSPI, même si le marché traverse récemment une phase de correction

• Leur faible corrélation avec les actifs traditionnels les a fait émerger comme outil de hedging, et ils sont en train de trouver une place distincte de celle des actifs traditionnels

• Cette croissance des actifs virtuels entraîne un changement où les institutions, y compris les acteurs institutionnels, reconnaissent et acceptent ces actifs virtuels

• Les acteurs institutionnels dépassent désormais le simple stade de la reconnaissance et de l’acceptation pour commencer activement des activités liées aux actifs virtuels

NFT (Non Fungible Token)

• Apparues en 2015 avec la technologie de Smart Contract d’Ethereum, les NFT sont des biens qui confèrent unicité et rareté aux actifs numériques

• Elles ne disposent pas de leur propre réseau blockchain, et le fait que chaque bien ait une valeur différente les distingue des cryptomonnaies existantes

• Les caractéristiques des NFT peuvent être globalement classées en social capital, utility et entertainment

• En 2021, le volume de transactions des NFT a atteint 17 billions de wons, soit une croissance de 200x par rapport à 2020

• Malgré des problèmes tels que la conservation de l’original, les transactions circulaires ou l’évasion fiscale, le marché des NFT connaît une croissance explosive

NFT Pricing & Valuation

• Les critères de valorisation des NFT reposent principalement sur quatre facteurs : rareté, liquidité, utilité et satisfaction personnelle

• Les NFT ont d’abord pris leur essor autour de la rareté et de la satisfaction personnelle, mais récemment l’utilité s’est imposée avec des exemples comme BAYC ou le métavers

• En conséquence, des marques de sport traditionnelles comme adidas ou Nike se lancent elles aussi dans les activités NFT

Music Industries with NFT

• Les NFT ont un champ d’application très large dans toute l’industrie musicale, des sources de revenus traditionnelles comme les titres/albums, concerts ou produits dérivés jusqu’aux nouveaux événements et à la vente de royalties

• Ditto Music, le plus grand distributeur mondial de musique/enregistrements et société de management d’artistes, a lancé l’an dernier Opulous, une plateforme DeFi fondée sur la blockchain

• Grâce aux avantages techniques des NFT, elles créent de nouvelles valeurs comme la garantie de la valeur des IP originales, une forte liquidité des actifs et une meilleure efficacité des coûts

• Elles permettent aussi de créer de nouveaux canaux de communication, notamment via la formation de communautés fondées sur des interactions directes entre artistes et fans

• En Corée, des sociétés de divertissement comme HYBE, SM et Cube Entertainment développent des activités NFT en s’appuyant sur la K-POP dans cette dynamique

P2E (Play to Earn)

• La génération de revenus à partir des biens virtuels en jeu existait déjà, mais le P2E l’a rendue plus explicite et plus ouverte

• Grâce aux plateformes blockchain, la valeur des actifs numériques n’est plus subordonnée à un seul jeu, ce qui déplace la propriété du jeu des éditeurs vers les utilisateurs

• Comme il s’agit encore d’un marché en croissance, les plateformes disposant dès le départ d’un grand nombre de jeux semblent avantagées

• Mais au regard de l’évolution de l’industrie du jeu traditionnelle, il est probable qu’à maturité les entreprises disposant d’IP fortes soient privilégiées

• Des startups comme de grands éditeurs de jeux, en Corée comme à l’international, mènent déjà des activités liées au P2E

• Les inquiétudes sur une possible atteinte à l’essence du jeu ainsi que les réglementations du droit coréen constituent des limites