La Fed de New York indique que les entreprises et les consommateurs américains supportent 90 % du coût des droits de douane

• Une étude de la Réserve fédérale de New York montre qu’en 2025, environ 90 % du coût des droits de douane élevés de l’administration Trump a été supporté par les entreprises et les consommateurs américains
• Le taux de répercussion des droits de douane a atteint 94 % sur les huit premiers mois de l’année, puis a légèrement reculé à 92 % en septembre-octobre et à 86 % en novembre
• La part supportée par les exportateurs étrangers a augmenté à l’approche de la fin de l’année, mais l’essentiel du fardeau économique reste porté aux États-Unis
• L’inflation des prix à la consommation est passée de 3 % en janvier 2025 à 2,7 % en décembre, ce qui suggère un impact limité sur l’inflation
• Le taux moyen des droits de douane est passé de 2,6 % à 13 %, et les recettes budgétaires ont fortement augmenté, atteignant 30 milliards de dollars en janvier et 124 milliards de dollars cumulés sur l’exercice fiscal

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Résultats de l’étude de la Fed de New York

• L’analyse conclut qu’en 2025, la majeure partie du coût des droits de douane a été répercutée sur les entreprises et les consommateurs américains
  • Taux de répercussion de 94 % sur les huit premiers mois
  • 92 % en septembre-octobre, puis 86 % en novembre
• La part supportée par les exportateurs étrangers a augmenté à mesure que l’année avançait
  • L’étude précise qu’« une part importante des droits de douane reste supportée par les entreprises et les consommateurs américains »
• L’étude s’appuie sur une analyse de données douanières
  • Elle ne distingue pas séparément la répartition du coût entre entreprises et consommateurs

Contexte politique et de politique publique

• L’administration Trump affirme que le coût des droits de douane est supporté par les entreprises exportant vers les États-Unis
  • Juste avant l’entrée en vigueur des droits de douane réciproques en août 2025, elle a déclaré que « des dizaines de milliards de dollars affluent vers les États-Unis »
• Certaines personnalités, dont le secrétaire au Trésor Scott Bessent, ont reconnu l’impact sur les distributeurs américains
  • L’effet sur des enseignes comme Walmart a été mentionné
• Une décision de la Cour suprême sur le pouvoir d’imposer ces droits de douane est encore attendue
• Certains élus républicains soutiennent un projet de loi visant à supprimer les droits de douane sur les produits canadiens

Impact sur les prix et la macroéconomie

• Malgré la répercussion des droits de douane, l’impact sur l’inflation des consommateurs reste limité
  • 3 % en janvier 2025 → 2,7 % en décembre
  • Une nouvelle publication des chiffres de janvier 2026 est prévue
• Les statistiques du PIB du premier trimestre 2025 montrent une hausse des importations
  • Cela suggère que les entreprises ont constitué des stocks avant l’entrée en vigueur des droits de douane
• Certains responsables de la Fed ont évoqué une baisse des stocks en 2026 et de possibles hausses de prix
• De nombreux décideurs considèrent le choc tarifaire comme un facteur ponctuel

Comparaison avec d’autres études

• Une étude du Kiel Institute évalue le taux de répercussion à 96 %
• Une étude de janvier du National Bureau of Economic Research l’estime à 94 %
• Rapport de la Tax Foundation
  • Effet équivalent à une hausse moyenne d’impôts de 1 000 dollars par foyer en 2025
  • Hausse moyenne estimée à 1 300 dollars par foyer en 2026

Évolution des taux et des recettes douanières

• Le taux moyen des droits de douane est passé de 2,6 % à 13 % en 2025
• Recettes douanières de 30 milliards de dollars en janvier
• Cumul de 124 milliards de dollars sur l’exercice fiscal
  • Soit une hausse de plus de 300 % sur un an

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Commentaires sur Hacker News

• Tout le monde croit que les droits de douane visent un pays précis comme la « Chine », mais en réalité c’est une méprise fondamentale
  Il y a une raison pour laquelle les droits de douane ont fortement reculé après la Grande Dépression. Ils augmentent les coûts des entreprises et finissent par faire monter les prix pour les consommateurs
  « Frapper » la Chine avec des droits de douane, c’est comme mettre le feu à mon canapé parce que le chien du voisin a uriné sur la pelouse
  [Graphique de l’histoire des droits de douane aux États-Unis](https://en.wikipedia.org/wiki/History_of_tariffs_in_the_United_States/…_(1821-2016).png)

  • C’est comme croire qu’une « taxe sur le sucre » est un impôt payé par les entreprises. En réalité, c’est le consommateur qui paie. Il y a tout de même des effets indirects sur les entreprises
  • Le but des droits de douane est de rendre les produits étrangers plus chers afin d’inciter à produire sur le territoire national. Une partie de l’industrie manufacturière revient effectivement, mais le risque de voir la politique inversée selon le résultat des élections reste élevé
  • Dire que « tout le monde s’est fait avoir » est exagéré. Les seules personnes qui y croient sont celles qui choisissent délibérément l’ignorance
  • Moi aussi, en commandant un produit depuis le Royaume-Uni, j’ai reçu une facture de droits de douane séparée. On m’a dit que si je ne payais pas, le colis serait renvoyé. Les droits de douane américains finissent donc bien par faire porter le coût aux citoyens américains
  • La métaphore du « chien du voisin » est drôle. Alors, pour que ça marche, il faudrait déplacer le canapé dans le jardin du voisin et l’y brûler

• Je pense que des droits de douane généralisés sont stupides, mais ils sont utilisés depuis des décennies dans l’industrie automobile
  Si les constructeurs japonais ont ouvert des usines aux États-Unis, c’est aussi pour contourner les droits de douane. Les coûts de transport sont en réalité minimes
  Je ne pense pas qu’il soit facile de calculer ce qui compte le plus entre les économies pour les consommateurs et 10 millions d’emplois dans l’automobile

  • Au lieu de dépenser de l’argent public pour maintenir l’industrie automobile, pourquoi ne pas investir cet argent dans d’autres secteurs comme la restauration des écosystèmes ou la santé ?
    Quand on regarde la carte des sites pollués Superfund, presque tout le monde vit à moins de 10 miles d’une zone contaminée
  • Le calcul n’est pas si difficile. La perte sèche (deadweight loss) due aux droits de douane existe toujours. Même l’étude sur les droits de douane sur les pneus à l’époque d’Obama concluait qu’ils avaient détruit plus d’emplois qu’ils n’en avaient sauvés
  • Les voitures américaines ont une fiabilité plutôt faible. Quand on regarde les vidéos sur les véhicules électriques chinois, ils semblent très en avance sur Ford ou GM
  • Le raisonnement est contradictoire. D’abord tu dis que les droits de douane sont stupides, puis tu prends l’industrie automobile comme exemple de réussite. Il serait plus honnête de dire simplement qu’« ils sont nécessaires dans certains secteurs »
  • Le protectionnisme dans l’automobile a fini par faire des voitures américaines la risée du monde

• Il y a énormément de malentendus sur les impôts et l’économie. Le problème est encore plus grave quand les dirigeants, au lieu de les corriger, les déforment davantage
  Par exemple, quand un titre annonce que « le taux marginal supérieur de l’impôt sur le revenu passe à 55 % », beaucoup de gens s’imaginent qu’ils vont payer plus de la moitié de leurs revenus en impôts

• Les droits de douane sont au fond une taxe à l’importation. Les républicains d’autrefois étaient opposés aux impôts, maintenant ce n’est plus le cas

  • Ils n’ont jamais vraiment eu de principes. Républicains ou démocrates, ce n’est souvent que du marketing politique
  • Les républicains étaient contre les impôts sur les riches et les entreprises, mais ne se souciaient pas des taxes payées par les consommateurs
  • Les républicains soutenaient autrefois une politique migratoire ouverte. Beaucoup de choses ont changé ces dix dernières années
  • On peut voir l’histoire du Parti républicain comme une lutte de pouvoir entre Wall Street et les PME locales
    Wall Street préfère le libre-échange, l’immigration qualifiée et l’intervention à l’étranger, alors que les petites entreprises se sentent menacées par les importations bon marché et soutiennent le protectionnisme.
    La base électorale de Trump appartient au second camp, et c’est leur malentendu nationaliste qui les pousse à aimer les droits de douane
  • Les impôts et les dépenses sont tellement tentants que même les républicains n’arrivent pas à y résister

• Le public doit comprendre que les droits de douane ne servent pas à punir d’autres pays, mais sont un outil destiné à modifier des comportements internes

  • Je me demande justement quel comportement on cherche à modifier. Si l’objectif est de développer l’industrie, c’est un échec. Construire des usines demande des années et des investissements massifs, et le gouvernement n’a en réalité aucune volonté d’investir
    Les prix des matières premières ont augmenté à cause des droits de douane, ce qui rend encore plus difficile la création de nouvelles industries, et la base juridique reste trop instable pour permettre aux entreprises de planifier sur le long terme
    Du point de vue des consommateurs aussi, tout est simplement devenu plus cher. Si on taxe les matières premières, les entreprises américaines ne peuvent même plus vendre moins cher que les produits étrangers
    Au final, les droits de douane de cette administration sont une décision impulsive
  • Les droits de douane sont en pratique un impôt régressif sur les ménages modestes. Ils obligent à payer davantage sur les biens de première nécessité
  • Les droits de douane peuvent, plus doucement que des sanctions, servir à réduire la dépendance à certains pays ou à relocaliser une industrie
  • Si les droits de douane peuvent être utilisés pour éviter une guerre, on peut aussi les voir comme une carte de négociation stratégique
  • C’est vrai pour les droits de douane en général, mais ceux de Trump avaient clairement pour but de faire pression sur d’autres pays

• L’essentiel des droits de douane, c’est de rendre les produits nationaux plus attractifs
  Le vendeur étranger augmente son prix du montant du droit de douane, donc au final le consommateur achète à 90 % de prix supplémentaire, et cet argent revient aux entreprises nationales

• Le problème vient du mot anglais « tariff ». Il ne donne pas assez l’impression d’un impôt
  En chinois, on dit « guanse (關稅) », c’est-à-dire taxe portuaire (port tax), ce qui est beaucoup plus intuitif

  • Oui, il suffirait simplement d’appeler ça une « import tax »

• Oui, c’est exactement ce qu’est un droit de douane

  • Les droits de douane servent à augmenter le coût des échanges avec des entreprises étrangères qui ont réduit leurs prix grâce à des subventions ou à un assouplissement des règles environnementales, afin d’orienter la demande vers les échanges domestiques
    À long terme, cela permet à la capacité de production nationale de croître ou à de nouvelles industries d’émerger

• L’inflation des prix à la consommation aux États-Unis était de 2,7 % en 2025, donc l’effet des droits de douane sur les consommateurs a été minime

  • Mais la plupart des politiques économiques n’ont pas d’effet immédiat. Les droits de douane non plus

• J’ai acheté en Belgique un verre à bière à 30 dollars, et FedEx m’a envoyé une facture de droits de douane de 60 dollars. En réalité, l’essentiel était constitué de frais FedEx

  • FedEx facture depuis longtemps des frais de courtage en douane (brokerage fee). Dans certains cas, c’est même plus cher que les taxes elles-mêmes
    Autrement dit, il n’y avait pas 200 % de droits de douane sur le verre
    Présentation des services de dédouanement FedEx