Le buzz autour de l’IA s’estompe
- En 2024, des changements notables sont attendus autour de l’intelligence artificielle (IA), et en particulier de l’orientation des investissements dans l’IA.
- En 2023, les tours de financement de plus de 100 millions de dollars étaient courants, mais de nombreux investisseurs se retirent du marché et s’interrogent sur des valorisations excessivement gonflées ainsi que sur le nombre réel de gagnants dans le marché de l’IA générative.
- Des entreprises comme OpenAI et Anthropic pourront peut-être encore obtenir les valorisations qu’elles souhaitent, mais le FOMO (peur de passer à côté) diminue chez les investisseurs, et d’autres évolutions du secteur pourraient peser sur leur sentiment.
- L’intérêt des investisseurs pour les plateformes de marketing/vente qui se contentent d’appliquer l’IA est en baisse.
- Certains VC prévoient un ralentissement des investissements dans les startups IA en raison des dilemmes juridiques et réglementaires auxquels les entreprises IA pourraient être confrontées aux États-Unis comme à l’international.
- Lors de la révolution mobile, les plus grands gagnants de la couche d’infrastructure de base étaient les grands acteurs technologiques déjà en place, et il semble que cette fois encore les grandes entreprises tech mèneront les investissements dans l’IA.
- L’IA est un domaine coûteux : les startups ont besoin de nombreuses ressources, notamment des données, de la puissance de calcul et des talents, des éléments que les grandes entreprises tech peuvent fournir.
- Si les grandes entreprises tech interrompent leurs investissements et que les VC coupent les financements, 2024 pourrait être une année difficile pour de nombreuses startups IA.
Ralentissement des fonds de capital-risque
- Avec la fermeture de startups, l’attention se porte aussi davantage sur l’avenir même des VC (capital-risque).
- De nombreux nouveaux fonds de venture ont vu le jour en 2020 et 2021, mais beaucoup d’entre eux ont subi une baisse de la valeur de leurs investissements.
- Ces fonds ne parviendront probablement pas à lever de nouveaux capitaux, et certains pourraient fermer ou vendre prématurément leurs participations.
- Même quelques grands fonds de venture ont dû modifier leurs plans de levée de fonds pour s’adapter aux évolutions du marché.
- Le capital-risque peut sembler être une activité amusante quand l’argent abonde, mais ses risques apparaissent au grand jour lorsque le marché se réajuste.
Les licenciements dans la tech ont ralenti, mais ne sont pas terminés
- Rien qu’aux États-Unis, plus de 300 000 travailleurs de la tech ont été licenciés, et rien n’indique que cela se terminera en 2024.
- Les fermetures de startups et les licenciements dans les grands groupes se poursuivent, et les suppressions de postes devraient continuer en 2024, alors que les perspectives du marché des IPO restent peu encourageantes et que les startups ont plus de mal à lever des fonds.
La fin du récit du « tout s’est effondré »
- 2023 a été une année de comparaisons négatives, mais en 2024 il devrait être plus facile de construire un récit positif sur les levées de fonds en glissement annuel.
- Par exemple, dans le secteur de l’e-commerce de produits grand public, où les investissements ont fortement chuté au cours des derniers trimestres, une faible hausse suffirait à annoncer un fort rebond.
- Portées par les attentes de baisse des taux de la Fed, les actions technologiques ont progressé ces dernières semaines, ce qui pourrait aussi annoncer le retour des IPO.
Mais il ne faut pas s’attendre à un boom des IPO
- Quelques IPO pourraient revenir en 2024, mais il ne faut pas s’attendre à une forte reprise du marché des nouvelles introductions en Bourse.
- Compte tenu des performances mitigées de Klaviyo et Instacart, introduites en Bourse en 2023, les investisseurs des marchés publics sont devenus plus exigeants envers les entreprises candidates à l’IPO, accordant davantage d’importance à la rentabilité qu’à la croissance du chiffre d’affaires.
- Par conséquent, les entreprises qui peuvent se permettre de retarder leur IPO pourraient attendre 2025 ou au-delà.
- Cependant, le tableau des licornes de Crunchbase compte actuellement plus de 1 500 entreprises non cotées valorisées à plus d’un milliard de dollars, et elles devront toutes, un jour, entrer sur les marchés publics ou trouver une autre stratégie de sortie.
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