La recommandation de Scott Galloway pour l’action big tech de 2026 : Amazon

• Scott Galloway, qui avait recommandé Alphabet en 2025, a choisi Amazon comme meilleure action big tech pour 2026
• Contrairement à Google, que le marché avait surestimé, le point clé est la sous-évaluation des capacités d’automatisation d’Amazon et de son potentiel de croissance dans le retail
• Grâce aux investissements dans la robotique et l’automatisation fondée sur l’IA, l’efficacité logistique progresse rapidement, et le nombre de centres logistiques équipés de robots devrait atteindre 40 d’ici la fin de l’année prochaine
• L’automatisation devrait permettre 4 à 10 milliards de dollars d’économies annuelles, ce qui correspond à une hausse de 170 milliards de dollars de la valorisation
• Amazon est une entreprise logistique qui maîtrise à la fois les “bits” et les “atoms”, avec 40 000 camions et 110 avions en exploitation, et 75 % de la population américaine se trouve dans une zone de livraison en moins d’une heure
• Après avoir dépassé le million de robots, Amazon pousse simultanément le remplacement de la main-d’œuvre et les gains de productivité, tandis que l’automatisation accélère le transfert de richesse des travailleurs vers les actionnaires

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Les actions sélectionnées en 2025 et leurs performances

• Chaque fin d’année, Scott Galloway publie sa recommandation d’action big tech pour l’année suivante, et pour 2025, il avait choisi Alphabet (maison mère de Google)
  • À l’époque, le marché surestimait les menaces pesant sur Google à cause de l’IA et des régulations antitrust, mais dans les faits, sa part de marché dans la recherche est restée autour de 90 %
  • L’action Alphabet a progressé de 61 % sur un an, soit la deuxième meilleure performance parmi les “Magnificent 7” après Tesla
• Malgré la défaite de Google dans son procès antitrust, les sanctions concrètes sont restées limitées, et l’intégration de l’IA lui a permis de conserver sa domination dans la recherche

L’action de 2026 : Amazon

• Le marché sous-estime l’automatisation d’Amazon et la croissance de son activité retail
  • Par le passé, AWS et l’activité publicitaire portaient la rentabilité, mais récemment, les investissements dans les robots et l’IA ont amélioré la structure de coûts du retail
• D’ici la fin de l’année prochaine, 40 centres logistiques robotisés devraient être en service, avec un effet d’économies estimé à 4 milliards de dollars par an
  • Selon une analyse de Morgan Stanley, si 30 à 40 % des commandes sont traitées dans des entrepôts de nouvelle génération d’ici 2030, les économies annuelles pourraient atteindre 10 milliards de dollars
  • Cela correspondrait à une hausse d’environ 170 milliards de dollars de la valorisation de l’entreprise
• L’action Amazon s’échange sur une base de PER de 34x, inférieur à sa moyenne sur 5 ans (60x), et suit récemment une tendance haussière grâce aux bonnes performances d’AWS

Atoms & Bits : l’automatisation du monde physique

• Le cœur de l’évolution technologique réside dans le passage d’une logique centrée sur l’information (bits) à une logique qui s’étend aussi aux objets physiques (atoms)
  • Amazon dispose de 40 000 camions, 30 000 vans et 110 avions, s’imposant comme une entreprise centrée sur la logistique
  • 60 % des commandes Prime sont livrées le jour même ou le lendemain
  • Environ 75 % de la population américaine vit à moins d’une heure d’un centre logistique Amazon
• Alors que l’économie américaine se recompose autour de l’IA, Amazon se distingue comme une entreprise d’automatisation qui réduit les frictions du monde physique
  • Le nombre moyen d’employés par centre logistique est tombé à 670, son plus bas niveau en 16 ans
  • Le volume traité par employé a été multiplié par 22 par rapport à il y a 10 ans

Un million de robots et l’évolution de la structure de l’emploi

• L’entreprise a récemment annoncé la suppression de 30 000 postes de bureau, la plus importante de son histoire
  • Mais le changement le plus important à venir devrait concerner l’automatisation de la main-d’œuvre en entrepôt
• Amazon compte 1,2 million d’employés aux États-Unis (70 % du total), et pourrait éviter 160 000 recrutements supplémentaires d’ici 2027
  • L’objectif est d’automatiser jusqu’à 75 % des opérations d’entrepôt
• En juin 2025, le millionième robot a été déployé, et les robots devraient être plus nombreux que les humains d’ici la fin de l’année
  • Le CEO Andy Jassy envisagerait comme structure idéale une main-d’œuvre robotique sans syndicat, sans pauses et sans revendications salariales
  • L’expansion est telle qu’on parle déjà d’une “Robot Nation”

Convergence et progrès des technologies robotiques

• L’investissement dans la robotique a commencé il y a 10 ans avec l’acquisition de Kiva Systems, et couvre aujourd’hui 6 domaines d’automatisation (déplacement, manipulation, tri, stockage, identification, emballage)
  • Amazon exploite divers robots comme Hercules (déplacement de chariots lourds), Pegasus (tri des commandes), Sparrow (préhension de 2 millions de types de produits) et Sequoia (amélioration de 25 % de la gestion des stocks)
• Sur le plan d’investissement de 100 milliards de dollars prévu cette année, la majeure partie est consacrée à l’IA pour AWS
  • Les technologies d’IA améliorent la vision, la mobilité et les capacités d’apprentissage des robots, accélérant la convergence IA-robotique
• Trois exemples de combinaison entre IA et robotique
  • Développement de nouveaux produits : test de robots pour ouvrir et trier les cartons
  • Accélération du développement : grâce à des prototypes virtuels fondés sur l’IA, la durée de développement du nouveau robot Blue Jay a été réduite par 3
  • Optimisation opérationnelle : le système DeepFleet a amélioré de 10 % l’efficacité des déplacements des robots

Holy Unlock : le dernier défi de la logistique

• Le chargement/déchargement des camions et la livraison du dernier kilomètre restent encore largement des tâches humaines
  • Amazon vise 500 millions de livraisons annuelles par drone d’ici 2030, alors qu’aujourd’hui environ 6 milliards de livraisons par an sont assurées par des humains
  • Les travailleurs du transport et de l’entreposage ont un taux d’accidents 2 fois plus élevé que dans l’industrie manufacturière, et 4 fois plus élevé que dans les secteurs minier, pétrolier et gazier
• Tye Brady, CTO d’Amazon Robotics, a qualifié l’automatisation du chargement et du déchargement des camions de “Saint Graal de la robotique”
  • DHL a commandé 1 000 robots de Boston Dynamics
  • Amazon a investi dans Rightbot, qui développe des robots de déchargement de camions
  • En combinaison avec les systèmes Cardinal et Proteus, cela pourrait permettre d’automatiser les tâches logistiques les plus dangereuses

Robots vs. Humans : les effets sociaux de l’automatisation

• L’automatisation entraîne un transfert de richesse des travailleurs vers les actionnaires et les consommateurs
  • Selon des documents internes, l’objectif est d’automatiser 600 000 emplois d’ici 2033
  • Étude du MIT : l’introduction d’1 robot entraîne la suppression de 6 emplois au niveau local
  • Oxford Economics : d’ici 2030, 8,5 % des emplois manufacturiers mondiaux pourraient être remplacés
• Il est possible que l’automatisation fasse progresser le PIB tout en réduisant l’emploi
• En 2025, le “Big Ugly Bill” de l’administration Trump a pérennisé l’amortissement bonifié à 100 % pour les robots et les équipements industriels
  • En parallèle, les budgets de la santé, de l’éducation et de l’aide sociale ont été réduits
  • La politique fiscale crée ainsi une structure qui accélère la progression des robots et le déclin du travail humain

Galloway : « La politique fiscale montre les valeurs d’un pays. Nous encourageons la naissance des robots tout en précipitant la mort des travailleurs. »

[lazyhack]

S’ils licencient dix mille employés, le cours de l’action va sans doute monter.