- Anthropic, qui a lancé la préparation de son IPO, a désigné Wilson Sonsini comme cabinet juridique conseil, ce qui pourrait annoncer une tentative de cotation en 2026.
- En parallèle d’un nouveau tour d’investissement discuté à une valorisation de plus de 30 milliards de dollars, la préparation de pré-introduction suit des discussions informelles de pré-IPO avec plusieurs grandes banques d’investissement dès les premières phases.
- Ces mouvements ressemblent à une phase de préparation sérieuse où de grands acteurs d’IA, pourtant déficitaires et centrés sur la recherche, testent la confiance du marché public.
- OpenAI mène également une préparation d’IPO préliminaire à un stade similaire, mais les deux entreprises ont des perspectives de résultats difficiles à établir en raison d’une croissance explosive et de coûts d’entraînement astronomiques.
- Anthropic et OpenAI tenteraient de s’introduire au marché avec des valorisations sans précédent, et l’accueil du marché pourrait bien déterminer la prochaine phase de l’industrie de l’IA.
État des préparatifs d’IPO d’Anthropic
- Il a été annoncé qu’Anthropic a choisi Wilson Sonsini comme conseil juridique pour son IPO.
- Wilson Sonsini dispose d’une expérience en IPO avec des entreprises majeures de la Silicon Valley telles que Google, LinkedIn et Lyft.
- L’entreprise travaille avec Wilson Sonsini depuis 2022 et aurait déjà géré notamment des travaux liés au gros investissement d’Amazon.
- Anthropic discute actuellement d’un tour de financement privé autour d’une valorisation supérieure à 30 milliards de dollars, tout en poursuivant sa préparation à la cotation.
- Selon « deux sources », cette décision aurait été prise récemment.
- La direction d’Anthropic a également mené des discussions informelles et préliminaires avec plusieurs grandes banques d’investissement au sujet d’une éventuelle cotation.
- Selon elle, il ne s’agit pas encore d’une phase de choix d’un chef de file.
Calendrier de cotation possible et préparation interne
- Une source évoque une préparation à la cotation en 2026, tandis qu’une autre juge cette échéance « peu probable ».
- Le porte-parole d’Anthropic a déclaré : « Nous fonctionnons déjà avec une gouvernance et un cadre opérationnel de société cotée, et nous n’avons pas fixé de décision ni sur l’opportunité ni sur le calendrier de la cotation. »
- En interne, il est connu que la société suit une checklist dédiée à l’IPO.
- Elle a recruté l’an dernier Krishna Rao, issu d’Airbnb, comme directeur financier afin d’intégrer une expérience de préparation de cotation.
Concurrence d’introduction en bourse avec OpenAI
- Des informations indiquent qu’OpenAI a également lancé des travaux de préparation à une IPO préliminaire.
- En revanche, aucun calendrier concret n’a été fixé à ce stade.
- Les investisseurs d’Anthropic expriment l’espoir de précéder OpenAI à l’introduction en bourse, en prenant de l’avance.
Difficoltà de prévision financière des startups IA
- Anthropic et OpenAI ont toutes deux une croissance anormalement rapide et une forte hausse des coûts de formation, ce qui rend très difficile toute prévision financière.
- Ce point constitue un risque clé dans le cadre de l’IPO.
- Les valorisations des deux sociétés sont également sans précédent.
- OpenAI a été évaluée à 500 milliards de dollars en octobre 2024.
- Anthropic a récemment obtenu un engagement de 15 milliards de dollars de Microsoft et Nvidia, et mène un tour de table à une valorisation autour de 30 à 35 milliards de dollars.
Résumé
- Anthropic accélère la préparation de sa cotation après avoir officiellement nommé un cabinet juridique pour son IPO.
- Les coûts massifs et l’imprévisibilité inhérente aux entreprises de recherche en IA émergent comme les principaux paramètres pour le marché des introductions.
- Anthropic et OpenAI visent toutes deux une entrée en bourse à des valorisations historiques, et la première à le faire peut bien modifier de manière significative la dynamique du marché de l’IA.
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