Points clés : contrairement à son image passée (or numérique, actif décorrélé), le bitcoin s’échange aujourd’hui comme une « action technologique non rentable »
Les anciens surnoms du bitcoin
- Or numérique
- Réserve de valeur décorrélée
- Actif décorrélé
- → Cela ne correspond plus à la situation actuelle
Caractéristiques actuelles du bitcoin
- Une évolution similaire à celle des actions technologiques non rentables (
nonprofitable) - Des variations de prix largement dictées par l’appétit spéculatif du marché (
speculation appetite) - Des mouvements guidés par le sentiment de marché plutôt que par des fondamentaux
Principales données à l’appui
- Variations quotidiennes de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) vs. panier Goldman Sachs d’actions technologiques non rentables
- Corrélation sur 3 mois : 0,62 (plus haut historique depuis le lancement d’IBIT)
- Variations hebdomadaires du bitcoin vs. ce même panier
- Corrélation sur 3 mois : environ 0,78
- 97e centile depuis décembre 2014 (un niveau extrêmement élevé)
Conclusion
- Pour expliquer les mouvements du prix du bitcoin, il faut davantage regarder l’évolution du sentiment spéculatif global du marché que des facteurs propres à l’actif
- À l’heure actuelle, le bitcoin présente fortement le profil d’une « action technologique sans fondamentaux »
6 commentaires
On dirait simplement un cyber-casino construit avec la technologie blockchain.
L’expression « valeur technologique sans fondamentaux » semble tout à fait juste. Et en plus, n’est-ce pas une valeur technologique sans aucune obligation de responsabilité envers les actionnaires ?
Depuis les débuts du bitcoin, j’ai été attiré par la blockchain et les technologies associées, mais avec le temps, je trouve regrettable que la valeur de cette technologie — un registre distribué transparent et infalsifiable — soit tombée dans l’oubli et qu’elle soit devenue un simple casino. Il y avait aussi des coins dont je partageais la vision et pour lesquels j’attendais l’avenir avec impatience, mais aujourd’hui, on n’en entend plus parler. Il reste beaucoup d’obstacles à surmonter, mais personnellement, j’aimerais que cette technologie ne soit pas consommée uniquement de cette manière et qu’elle finisse par créer une véritable valeur porteuse de sens.
Au début, on prétendait que c’était une « monnaie numérique », puis quand il est devenu évident que c’était totalement impossible, on a recommencé à faire de la propagande absurde en parlant cette fois d’« or numérique ». Bon, après tout, actions ou cryptos, c’est pareil : dans les deux cas, ce sont des casinos qui tournent à la cupidité.
Le point principal est « argument central : contrairement à son image traditionnelle (or numérique, actif décorrélé), le Bitcoin se négocie actuellement comme une “action technologique sans revenus” » ; c’est bien de ça qu’il s’agit cette fois ?
Cette fois ?