L’émergence de l’entreprise licorne d’une seule personne

• La manière de construire des startups évolue, et un nouveau type d’entreprise émerge
  → bootstrapper, générer des revenus, et croître à toute vitesse

[ Construire une entreprise hyper-spécifique et rentable ]

(Hyper-specific, Profitable, Company-building)

• Émergence d’entreprises verticales qui résolvent un problème unique et précis
  → Headlime : un outil pour aider à rédiger de meilleurs titres
  → ConvertKit : un outil d’email marketing pour les créateurs
  → Fathom : une alternative à GA centrée sur la confidentialité
  → Transistor : une plateforme d’hébergement et de distribution de podcasts
• Ce que ces entreprises ont en commun
  → se concentrer sur une seule chose et l’exécuter extrêmement bien
  → un chiffre d’affaires annuel de 6 à 7 chiffres
  → une équipe d’une ou deux personnes, sans investissement externe
• Situation actuelle
  → Headlime a été vendu en seulement 8 mois après sa création pour un montant à 7 chiffres
  → ConvertKit a commencé en solo et réalise aujourd’hui 29 M$ de chiffre d’affaires annuel
  → Transistor, avec 3 personnes, atteint 1 M$ d’ARR
• Ce sont des micro-startups qui créent et vendent d’excellents produits de manière significative
• Elles sont « intentionnellement petites et conçues pour être solides », rejetant ainsi le « modèle VC » par lequel nous construisions et faisions croître les entreprises
• Désormais, des fondateurs de SaaS — souvent des entrepreneurs en série — émergent et exploitent des entreprises rentables

[ Le déjeuner des VC ]

• Jusqu’à présent, la routine standard du VC couvrait la croissance de l’entreprise et sa sortie
  → des investisseurs externes entrent au board et au cap table, et exercent souvent une pression depuis avant même le lancement du produit jusqu’à l’exit.
• C’est un modèle remarquable qui a soutenu le logiciel pendant 30 ans
  → pour le fondateur, cela signifie plus de 10 ans de travail acharné, et s’il survit, il peut sortir avec 5 à 10 % de son entreprise (car sa part est diluée au fil des levées)
  → ce n’est pas une petite somme (si l’on crée une « licorne » valorisée à 1 Md, cela représente 50 à 100 M)
  → même avec la dilution, cela peut en valoir la peine
• Mais il existe maintenant une alternative
  → les fondateurs — souvent des serial founders — connaissent le playbook SaaS/startup (autrement dit, ils savent comment faire grandir et gérer une entreprise)
  → ils lancent délibérément une startup autofinancée et de petite taille
  → sans atteindre plusieurs centaines de milliers d’euros de revenus mensuels, il leur suffit de quelques mois pour arriver à des dizaines de milliers d’euros par mois
  → ils ne rendent de comptes qu’à leurs clients et à eux-mêmes (s’ils choisissent de continuer à l’exploiter), et peuvent aussi vendre avec un multiple de revenus satisfaisant
• Si du capital est nécessaire pour réduire l’écart à l’étape de croissance, ils peuvent choisir des modes de financement non dilutifs
• Des entreprises comme Pipe ou Founderpath soutiennent les software businesses — toute activité avec des revenus récurrents — en augmentant la valeur des contrats ou en avançant du capital sur la base de revenus récurrents stables
  → Pipe : fournit des fonds calculés à partir des revenus récurrents générés par le service
  → Founderpath : convertit le nombre d’abonnés mensuels en cash versé à l’avance
• Dans cet univers, un fondateur réalisant plusieurs centaines de milliers d’euros de chiffre d’affaires mensuel peut sortir immédiatement avec 5, 10 ou 20 milliards de wons selon le multiple, en environ deux fois moins de temps qu’il n’en faudrait pour bâtir une « licorne ».
  → et ce capital peut être immédiatement redéployé ou investi dans l’écosystème

[ Buy a job, sell a job ]

• Nous avons désormais des entreprises qui rendent l’achat et la vente d’entreprises vraiment faciles.
• (L’auteur Christian Owens) a investi dans MicroAcquire, une marketplace pour fondateurs qui facilite les acquisitions d’entreprises
• Ce qui est intéressant, c’est que les fondateurs et investisseurs SaaS peuvent désormais faire un éventail de choses sans précédent
  → Acheter un job : acheter et exploiter une activité SaaS générant environ 4 à 7 k$ de MRR. Un SaaS rentable est un raccourci vers l’entrepreneuriat.
  → Imiter le private equity à très petite échelle. Augmenter le capital (en ajoutant plus de ses propres fonds), puis faire des roll-ups d’entreprises
  Roll-up : fusionner plusieurs petites entreprises d’un même marché afin de réduire les coûts, gagner en efficacité et accroître la valeur
  → il est encore trop tôt pour savoir quels seront les effets de réseau des roll-ups, mais un roll-up ne signifie pas toujours une intégration. Les entreprises peuvent rester indépendantes, tout en devenant plus solides grâce à la façon dont elles sont financées et gérées.

[ Le fonds de PE en solo ]

• Des micro-PE comme Microangel ou XOXO Capital méritent aussi d’être mentionnés.

• L’avantage de ce modèle de PE opéré à aussi petite échelle est qu’il offre de la liquidité aux créateurs d’entreprise tout en construisant une nouvelle classe d’actifs

• Le logiciel est important comme actif non seulement parce que ses marges sont élevées, mais aussi parce que la rentabilité peut arriver vite et tôt

• En regroupant des entreprises, on obtient une valeur puissante qui peut être vendue, financée et développée

• Qu’est-ce que cela signifie pour les fondateurs ? Il n’y a clairement jamais eu de meilleur moment sur le marché.
  → non seulement il est possible de devenir à la fois opérateur et sponsor, mais aussi d’investir

• En théorie, nous verrons apparaître une « licorne d’une seule personne »
  → une entreprise rentable et puissante, qui est en elle-même un actif liquide et échangeable

[faith]

Je prends courage grâce à vous. Merci !

[xguru]

Dans l’article « Du business de ramyeon au lifestyle business » que j’avais écrit il y a quelque temps, https://xguru.net/2186,

je disais que j’aimerais voir davantage de personnes créer, seules, des entreprises capables de générer un certain niveau de revenus.

Si j’ai créé GeekNews, c’était aussi parce que je voulais un endroit pour faire connaître ce type de business et recueillir des retours. Je pense que cet article s’inscrit dans cette continuité. Si ces entreprises unipersonnelles ainsi créées peuvent générer des revenus de façon durable, que leurs services peuvent être revendus facilement, et que ce capital peut ensuite être réinvesti, alors l’écosystème startup pourra sans doute se développer de manière plus diverse.

Les licornes valorisées à 1 000 milliards de wons, c’est très bien, mais si plusieurs entreprises unipersonnelles valorisées à 10 milliards de wons voyaient le jour, cet écosystème ne deviendrait-il pas bien plus intéressant ?

• Microacquire - place de marché pour la vente de startups https://fr.news.hada.io/topic?id=4322

• Tiny Acquisitions - place de marché pour petits projets https://fr.news.hada.io/topic?id=4537

J’espère que le GeekNews Show, dévoilé aujourd’hui, nous permettra de voir encore plus de futures licornes unipersonnelles ^_^

• https://news.hada.io/show