La startup de transport routier Convoy cesse ses activités faute d’acheteur

 (bloomberg.com)
1 points par GN⁺ 2023-10-20 | 1 commentaires | Partager sur WhatsApp
  • Convoy Inc., startup de transport routier basée à Seattle, met fin à l’exploitation de son activité principale après avoir échoué à trouver un acquéreur
  • Le fondateur et CEO Dan Lewis a indiqué dans une note aux employés qu’après 4 mois de recherche d’un repreneur, celle-ci avait échoué, ajoutant que « c’est aujourd’hui notre dernier jour en tant qu’entreprise »
  • Convoy avait un temps été valorisée à 3,8 milliards de dollars, avec parmi ses investisseurs Jeff Bezos et Bill Gates
  • L’entreprise a précisé que, tout en fermant son activité principale, elle continuait d’évaluer des options stratégiques pour la suite
  • Alors que les startups de la logistique subissent la pression de la baisse des prix et du recul de la demande, la fermeture de Convoy s’inscrit dans cette tendance

Fin des activités de Convoy

  • Convoy Inc. est une startup de transport routier basée à Seattle qui a décidé de fermer ses activités après l’échec d’un processus de 4 mois visant à trouver un acquéreur
  • Dans une note envoyée jeudi aux employés, le fondateur et CEO Dan Lewis a annoncé que « c’est aujourd’hui notre dernier jour en tant qu’entreprise »
  • L’entreprise met fin à « l’exploitation actuelle de son activité principale » tout en continuant à explorer et évaluer les options stratégiques possibles pour la suite

Investisseurs et valorisation

  • Parmi les investisseurs de Convoy figurent Jeff Bezos et Bill Gates
  • L’entreprise a un temps été valorisée à 3,8 milliards de dollars

Échec de la recherche d’un acquéreur et prochaines étapes

  • Dans sa note aux employés, Lewis a indiqué avoir « examiné toutes les options stratégiques possibles pendant plusieurs mois »
  • Faute d’aboutir à une reprise, l’entreprise est arrivée à l’étape de mettre fin à l’exploitation actuelle de son activité principale
  • L’entreprise a toutefois indiqué continuer à évaluer des options stratégiques pour la suite

Pressions sur le marché des startups logistiques

  • Les startups de la logistique sont confrontées à des difficultés dues à la baisse des prix et au recul de la demande
  • La fermeture de Convoy s’inscrit dans ce contexte de marché difficile pour les startups logistiques

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1 commentaires

 
GN⁺ 2023-10-20
Avis de Hacker News

  • Il y a pas mal de malentendus dans ce fil sur le fonctionnement de la faillite et du crédit.
    Les créanciers sont payés dans l’ordre de priorité, et les participations au capital passent après tous les créanciers ; elles ont donc déjà entièrement disparu. Une entreprise n’a pas le droit de retirer du cash ou de vendre du mobilier pour payer ses employés : cet argent est juridiquement owed aux créanciers, et tenter de les en priver relèverait du vol.
    Ce n’est pas que Convoy se montre radin : les primes de rétention versées aux dirigeants servent aussi à les garder jusqu’à ce que l’entreprise soit liquidée de façon ordonnée. Si tout le monde part, il ne reste plus rien, ni à récupérer ni à distribuer.
    Convoy était un commissionnaire de transport numérique qui mettait en relation chargeurs et transporteurs, et gagnait de l’argent sur l’écart. Avec l’inflation qui a fait grimper les coûts comme le diesel et le ralentissement de la demande, le secteur du fret a subi un double choc et s’est effondré dans son ensemble ; plusieurs transporteurs et intermédiaires ont fait faillite.
    Dans le fret en particulier, il est courant que les transporteurs titrisent leurs créances clients ; on appelle cela l’affacturage. Convoy avait déjà payé ses transporteurs partenaires, mais n’avait pas encore été payé par les chargeurs, et s’est retrouvé à porter le fardeau quand les transporteurs se sont effondrés.
    Le pire, c’est que les acquéreurs potentiels étaient eux aussi dans le même secteur et subissaient de fortes pressions, si bien qu’il n’y avait pas d’issue.

    • C’est globalement juste, mais les salariés à qui l’on doit des salaires impayés sont des créanciers de tout premier rang.
      Vendre du mobilier à un prix raisonnable pour payer les salaires ne poserait probablement pas de problème.
    • Les informations officielles parlent toutes de « fermer les portes » ou de « liquidation », sans forcément parler de faillite.
      Shone, dans le même domaine, a aussi rendu une partie des actions aux investisseurs et versé aux dirigeants un an de rémunération, mais les employés n’ont rien reçu.
    • Il n’y a aucune obligation de faire couler l’entreprise jusqu’au bout.
      Si la durée de trésorerie restante devient visible et que l’argent doit être épuisé deux mois plus tard, il est permis d’en informer les employés pour leur laisser le temps de chercher d’autres options. Ce n’est pas voler l’argent des créanciers.
      Beaucoup d’entreprises communiquent leur situation aux employés. S’il reste moins de trois mois de trésorerie d’exploitation et que les chances de lever des fonds sont faibles, il faut le dire aux employés. Il ne s’agit pas de voler l’argent des créanciers pour payer des indemnités de départ, mais de faire de son mieux pour éviter que des gens qui doivent payer leur loyer se prennent un coup derrière la tête du jour au lendemain.
    • La partie disant que « les acquéreurs potentiels de Convoy sont dans le même secteur et complètement écrasés » m’intrigue.
      Tu sembles bien connaître le secteur, et j’aimerais savoir à quel point les autres acteurs vont réellement mal.
      Uber Freight a annoncé une refonte majeure fondée sur l’acquisition de Transplace https://www.freightwaves.com/news/uber-freights-new-solution...
      Il semble y avoir des synergies entre Convoy et Uber Freight, mais je suis peut-être naïf. Je me demande si Uber Freight est viable, ou s’il mène une guerre d’usure grâce à de gros moyens financiers, et pourquoi il n’a pas racheté Convoy.
    • Je voudrais préciser ce que signifie la partie sur le paiement des employés.
      D’après une recherche rapide, quand une entreprise entre en Chapter 7, les employés deviennent créanciers pour les salaires impayés et se retrouvent au moins dans le même bateau que les autres créanciers. Selon les cas, il semble même qu’ils puissent avoir une priorité plus élevée.

  • Je suis un ancien ingénieur de Convoy, et la raison pour laquelle c’est arrivé n’a rien d’un mystère.
    Un marché soudainement devenu très tendu et un manque de capital ont fait tomber l’entreprise. Les facteurs externes mentionnés dans l’article, nous les connaissions aussi, et sans option de fusion-acquisition réellement concrétisée, il n’y avait rien à faire.
    Lors de l’appel d’aujourd’hui à 8 h 30, heure du Pacifique, ils ont expliqué la procédure de fermeture, et le CEO a dit qu’il n’y aurait ni indemnité de départ ni assurance santé.
    Des gens talentueux à Seattle et ailleurs vont devoir trouver un nouvel emploi.

    • Pas d’indemnité de départ ni d’assurance santé, c’est vraiment brutal.
      À ce niveau, cela ressemble à un signe qu’ils auraient dû arrêter plus tôt.
    • Tu étais en interne et tu sembles avoir une certaine idée du fonctionnement de l’entreprise : où est passé l’argent ?
      Les 260 millions de dollars levés l’an dernier ont disparu en un an ?
      Il y a cette phrase du WSJ : « Convoy a levé 260 millions de dollars l’an dernier, à une valorisation de 3,8 milliards de dollars, et a informé ses employés par e-mail mercredi qu’elle suspendait la prise en charge de nouveaux chargements jusqu’à nouvel ordre et qu’elle replanifiait ou annulait les transports existants ».
    • Il y a quelques années, j’ai travaillé dans une startup IoT.
      C’était une petite équipe, concentrée sur l’acquisition de gros clients capables de payer beaucoup, mais j’ai pris conscience du risque en découvrant qu’un de nos clients de longue date payait depuis des années pour une solution qui n’était pas réellement opérationnelle.
      Personne d’autre ne jugeait important de faire adopter le produit par les développeurs afin de réduire la dépendance aux gros clients, et au final c’est ce qui est arrivé. Le dernier salaire a été versé depuis le compte personnel du CEO.
      Certains domaines sont intéressants parce que le besoin paraît évident, mais parfois la chance n’est pas au rendez-vous. J’espère que l’équipe de Convoy, à l’exception du leadership, retombera bien. Le quatrième trimestre est la pire période pour chercher un emploi.
    • C’est vraiment horrible.
      Même de toutes petites entreprises qui ne sont pas soutenues par les personnes les plus riches du monde donnent davantage à leurs employés lorsqu’elles ferment.
    • Je ne comprends pas bien ce que Convoy « possédait » au départ.
      Était-ce surtout des tarifs spot, des tableaux d’appels d’offres et beaucoup de petits transporteurs ? Les clients pouvaient-ils facilement trouver des tarifs ou des transporteurs ailleurs et quitter Convoy ?
      N’y avait-il pas d’autres services qui retenaient les clients et généraient des revenus ? Les tarifs logistiques sont assez fluides ; si c’était tout, il est très étrange qu’ils aient tout misé là-dessus.

  • C’est une histoire qui se répète sans cesse avec Deliverr, Flexport, Amazon, Shopify, etc.

    1. Toute la supply chain du e-commerce a pris trop d’avance pendant la pandémie, en pensant que le boom durerait éternellement
    2. Même avec un excellent logiciel, la supply chain est un marché impitoyable, où un commercial motivé dans une activité peu technologique peut toujours proposer un prix plus bas
    3. Les marges sont extrêmement faibles, donc si l’on subventionne les prix avec du capital-risque pour acheter de la croissance, on se tire facilement une balle dans le pied
    4. Quand une tempête frappe la supply chain, ceux qui survivent sont les entreprises qui ont le plus gros bilan et des activités diversifiées, comme Amazon
    • Une autre raison pour laquelle ce type d’activité explose en premier, c’est que la performance y est entièrement mesurable
      Tout se résume à savoir si la marchandise est arrivée à destination sans être abîmée, puis au prix
      Que ce soit UPS, FedEx ou n’importe quel camion qui livre des marchandises à Walmart, personne ne s’en soucie : c’est un service substituable
      La seule possibilité était d’intégrer l’API si profondément dans l’entreprise qu’il devienne difficile d’en changer, mais il est naturel que les entreprises se méfient de ce type d’effet de verrouillage

  • D’après ce que j’ai entendu, tout le monde a été licencié sans indemnités ni avantages sociaux
    Le CEO aurait expliqué l’absence de package de départ en rejetant toute la faute sur les prêteurs. Pire encore, plus tôt cette année, après une précédente vague de licenciements, l’entreprise avait proposé des primes de rétention pour garder les gens

    • Je me demande si les dirigeants de niveau C ont reçu des indemnités ou une couverture santé
    • Dans une acquisition sans chiffre d’affaires significatif, l’effectif compte
      C’est à 100 % la responsabilité du CEO
    • Aucun prêteur n’a de raison de prêter de l’argent pour verser des indemnités et fermer l’entreprise
      C’est une explication totalement absurde
    • Elon Musk a lui aussi déclaré de façon célèbre qu’il y avait eu une période où Tesla manquait dangereusement de cash
      J’ai moi-même connu deux acquisitions qui ont failli finir comme ça, sans que cela arrive réellement. C’est assez courant dans le monde des startups

  • Je travaille chez un concurrent et je compatis avec eux
    Je m’inquiète pour tous les employés et leurs familles
    Le secteur du fret s’effondre après les sommets irréalistes atteints pendant la pandémie. Depuis avril 2022, le chiffre d’affaires par opération est tombé à environ 70 % de son niveau précédent, ce qui veut dire qu’il y a moins de façons de dégager du profit avec le même nombre de personnes
    Les entreprises ont constitué des stocks excessifs et les dépenses de consommation sont aussi tombées à moins de 50 % de ce qu’elles étaient auparavant, ce qui a réduit les volumes transportés. En additionnant tout cela, on comprend pourquoi autant de transporteurs et d’intermédiaires s’effondrent
    C’est un marché vraiment difficile

    • Le chiffre selon lequel « les dépenses de consommation sont tombées à moins de 50 % de ce qu’elles étaient auparavant » me semble venir d’une position où l’on devrait faire attention à l’exactitude
      CNN a rapporté mardi que « les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté en septembre pour le sixième mois consécutif »
      https://www.cnn.com/2023/10/17/economy/retail-sales-septembe...
      J’aimerais comprendre d’où vient cet écart de point de vue
    • Je me rends compte que les produits sont de nouveau régulièrement réapprovisionnés
      Cela s’est sans doute fait progressivement, donc je ne l’avais pas remarqué, mais les pénuries ont complètement disparu et on semble être revenus aux niveaux de stock de 2019
    • L’une des raisons de la baisse des dépenses de consommation est que, avec les injonctions faites aux employés de retourner au bureau, une grande partie de leurs revenus part désormais dans les trajets domicile-travail et les repas à l’extérieur
      C’est dingue de voir à quel point le retour au bureau est néfaste pour tout ce qui l’entoure
    • Je pense que la prochaine fermeture sera Flock Freight
      C’est un secteur difficile
    • Du point de vue du client, c’est étrange, car les prix ne semblent pas avoir beaucoup changé
      Je pensais qu’une baisse de 70 % des coûts de fret aurait un impact sur les prix, mais cela représentait sans doute une part plus faible que prévu du prix total

  • Dans une situation comme celle-ci, qu’est-ce qu’un acheteur achète au juste ?
    Des employés talentueux ? Très bien, mais ils sont de toute façon tous sur le marché
    De petits contrats génériques ? Pourquoi les acheter ?
    Un tas de code ? Est-ce vraiment si difficile à réimplémenter ?
    Il y a une forte réévaluation des valorisations d’entreprise dans tout le secteur. Une entreprise peut valoir davantage que la somme de ses parties, mais dans les secteurs dominés par l’économie unitaire, les entreprises technologiques financées par le capital-risque ont vraiment souffert

    • En plus, en cas d’acquisition, on reprend aussi le portefeuille de dettes et de prêts dont l’entreprise est responsable
    • Dans ce cas, je pense que ce qu’on achète, c’est du temps
      Le code peut être réécrit, mais cela prendrait probablement au moins un an
      Financièrement, ce qui compte, c’est le net. Même si quelque chose est cher, la seule vraie question est de savoir si cela permettra au final de gagner plus que ce qui a été dépensé
    • On voit une structure similaire dans l’industrie manufacturière en regardant les difficultés de Protolabs et Xometry ces dernières années
      Ils pensaient sans doute que beaucoup de capital et des économies d’échelle leur permettraient de battre les concurrents, ce qui est surprenant. À ce stade, leur plan devait être d’acculer les acteurs en place et de les écraser
      C’est peut-être un exemple montrant que l’innovation ne se limite pas à l’automatisation et au logiciel
      Les acteurs historiques utilisent eux aussi les terrains, les personnes et les technologies dans lesquels ils ont investi pendant des décennies, voire des siècles, et dans certains cas ils gagnent
    • Ce sera probablement surtout des brevets
      Il pourrait y avoir de nouveaux brevets liés au matériel que l’acheteur voudrait exploiter

  • Si l’on veut relier cette affaire à une tendance de marché plus large, l’article ci-dessous vaut la peine d’être lu
    https://www.freightwaves.com/news/freight-brokerage-bubble-b...
    Il analyse en profondeur à quel point le marché du fret a changé brutalement au cours des 12 derniers mois, et pourquoi Convoy pourrait être la première d’une série d’entreprises à s’effondrer dans les prochains mois
    Il explique de façon intéressante un marché que je connaissais mal, et les covenants fixés par les banques qui financent les créances de transport sont particulièrement frappants

  • Une startup de transport routier ? Convoy ressemble à une bourse de fret ordinaire
    Les chauffeurs routiers y échangent de la capacité de chargement disponible et des ordres de transport, et le chauffeur paie une commission à la plateforme pour chaque mission attribuée
    Des services complémentaires comme l’affacturage s’y ajoutent. Au lieu d’être payé par le chargeur 30 jours plus tard, on reçoit l’argent immédiatement de la plateforme, qui prend généralement une commission de 5 %
    Il existe des dizaines de plateformes de ce type en Europe, donc je ne comprends pas bien pourquoi tout ce bruit

  • Liens associés
    https://news.ycombinator.com/item?id=37931893
    https://news.ycombinator.com/item?id=37937165
    https://news.ycombinator.com/item?id=37935804
    https://news.ycombinator.com/item?id=37946017
    https://news.ycombinator.com/item?id=37945817