Décès de Charlie Munger

 (berkshirehathaway.com)
1 points par GN⁺ 2023-11-29 | 1 commentaires | Partager sur WhatsApp
  • Berkshire Hathaway a été informé par la famille de Charlie Munger qu’il est décédé paisiblement le matin du 28 novembre 2023 dans un hôpital en Californie
  • Warren Buffett, CEO de Berkshire Hathaway, a déclaré que l’inspiration, la sagesse et l’implication de Charlie avaient été déterminantes pour permettre à l’entreprise d’atteindre son statut actuel
  • L’annonce a été diffusée depuis Omaha, Nebraska, sous la forme d’un communiqué de presse à diffusion immédiate de Berkshire Hathaway, avec mention des tickers BRK.A et BRK.B
  • La famille prévoit de régler les formalités correspondantes conformément aux instructions de Charlie Munger
  • Berkshire Hathaway exerce des activités dans plusieurs secteurs, dont l’assurance et la réassurance, les utilities et l’énergie, le fret ferroviaire, l’industrie manufacturière, le commerce de détail et les services

Annonce du décès de Charlie Munger

  • Berkshire Hathaway a annoncé que la famille de Charlie Munger a informé l’entreprise de son décès
  • Charlie Munger est décédé paisiblement le matin du 28 novembre 2023 dans un hôpital en Californie
  • Le CEO Warren Buffett a déclaré : “Berkshire Hathaway could not have been built to its present status without Charlie’s inspiration, wisdom and participation”
  • La famille prévoit de régler les formalités correspondantes conformément aux instructions de Charlie Munger

Informations sur Berkshire Hathaway

  • Berkshire Hathaway et ses filiales exercent des activités variées, notamment dans l’assurance et la réassurance, les utilities et l’énergie, le transport de fret ferroviaire, l’industrie manufacturière, le commerce de détail et les services
  • Les actions ordinaires de la société sont cotées au New York Stock Exchange sous les symboles BRK.A et BRK.B

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1 commentaires

 
GN⁺ 2023-11-29
Avis de Hacker News

  • Un personnage qui relève de la légende dans le monde des affaires et de l’investissement.
    Le podcast Acquired a réalisé il y a environ un mois ce qui pourrait être l’une de ses dernières interviews ; si vous cherchez du contenu récent, cela vaut le détour : https://www.acquired.fm/episodes/charlie-munger
    Stripe Press publie aussi la semaine prochaine un livre rassemblant ses réflexions. À strictement parler, c’est une réédition d’un ancien livre : https://press.stripe.com/poor-charlies-almanack

    • Ce livre est l’une de ses meilleures œuvres. En 2021, j’avais rédigé un assez bon résumé de Poor Charlie’s Almanack et je le relisais de temps en temps ; aujourd’hui, j’ai l’impression de le relire avec un petit vide dans le cœur.
      Je le partage pour que d’autres puissent aussi en profiter : https://www.lostbookofsales.com/notes/poor-charlies-almanack...
    • Je recommande vivement l’interview d’Acquired. À 99 ans, il était d’une lucidité étonnante et très au fait des tendances récentes.
    • À noter qu’à l’occasion de la sortie de Poor Charlie's Almanac chez Stripe Press, il existe aussi une version livre audio sur Audible.

  • Je me souviendrai toujours de ce qu’il disait de son époque comme officier météo pendant la Seconde Guerre mondiale : « je cherchais toujours comment tuer mes pilotes ».
    C’est une remarque sur la pensée à rebours, et j’aborde moi aussi tous mes projets en essayant d’abord de les casser dès le départ, puis en les lançant quand je n’arrive plus à les casser.

    • J’aimais particulièrement une phrase du genre : « Avant d’investir dans une entreprise, il faut être capable de comprendre et d’exposer les arguments contre cet investissement mieux que les personnes qui y sont réellement opposées. »
    • J’ai lu que Google X utilisait une méthodologie similaire. Les équipes seraient fières de commencer par la partie la plus difficile, pour prouver qu’une idée ne marche pas.
      Il existe aussi de bons billets de blog sur la façon de tuer rapidement les projets.

  • Charlie Munger est l’une des rares personnes que j’ai considérées presque comme un héros. Comme d’autres l’ont déjà mentionné, Poor Charlie's Almanack et son Psychology of Human Misjudgement sont tous deux remarquables.
    Ces dernières années, je me suis rendu exprès à l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway pour le voir. Il a traversé de nombreuses épreuves dans sa vie, mais il a bien vécu, et son esprit comme sa sagesse vont me manquer.

    • Je suis curieux de savoir pourquoi vous le voyez ainsi.
      Il a certes énormément fait fructifier de l’argent, mais selon mes critères, cela ne suffit guère à correspondre à la définition d’un héros.
      J’ai apprécié ses livres et interviews comme beaucoup d’autres, et je ne doute pas qu’il ait été incroyablement intelligent. Mais je me demande ce qui justifie d’aller jusqu’à le qualifier de héros.

  • Je suis triste. J’ai récemment commencé à lire Psychology of Human Misjudgement.
    Si l’on me demande ce qu’il a accompli et pourquoi il était remarquable, je répondrais que je n’ai même pas vraiment cherché ses réalisations et que je n’y attachais pas tant d’importance.
    C’était un excentrique sincèrement curieux et humble, qui partageait régulièrement sa façon de penser. J’aimais sa manière de réfléchir aux choses, et cela m’a permis de me remettre en question et de m’améliorer.

    • L’humilité, la curiosité et l’excentricité sont trois grandes qualités de Munger.

  • C’était l’un des grands investisseurs et un investisseur value. L’essentiel, ce n’est pas le taux de croissance, mais les bénéfices.
    Munger est parti, Bogle est parti, et Buffett a 93 ans. Qui va désormais reprendre le flambeau de l’investissement value ?

    • Il faut se rappeler qu’à l’époque où Bogle, Munger et Buffett se sont imposés, l’investissement value n’était pas un concept largement connu, et tout type d’investissement était en général très difficile d’accès pour les gens ordinaires.
      Aujourd’hui, n’importe qui peut acheter du VTI en ligne en quelques minutes. Tous les conseillers financiers et les plans 401k recommandent par défaut des fonds indiciels, et c’est devenu la manière dont la plupart des particuliers et des organisations conservent leur patrimoine.
      Il n’y a plus besoin de supporters ni de figures symboliques : c’est devenu pratiquement synonyme de l’investissement en général.
    • Bogle n’était pas un investisseur value. Il défendait l’investissement à bas coût, et ne prônait pas nécessairement uniquement l’investissement passif ou indiciel. Par exemple, Vanguard propose aussi des fonds actifs.
    • C’est seulement en voyant l’e-mail de Vanguard annonçant qu’ils factureraient 25 dollars par an et par fonds si l’on ne s’inscrivait pas à la réception électronique des documents et si l’on ne transférait pas tous ses comptes vers leur service de courtage que j’ai vraiment senti que Bogle était parti.
      On dirait que Vanguard a commencé à mourir lentement sous l’effet de petites commissions.
    • Il existe encore aujourd’hui beaucoup d’investisseurs value réputés et excellents, toujours au tout premier plan.
      Des personnes comme Seth Klarman, David Einhorn, Howard S. Marks ou Joel Greenblatt.
    • Prem Watsa pourrait être considéré comme le Buffett canadien. Je recommanderais aussi Sardar Biglari, et ses lettres valent le coup d’œil.

  • C’est l’une de mes citations préférées de Munger

    It’s very important to not put your brain in chains too young by what you shout out.
    Cette phrase vient d’un discours prononcé à Harvard en 1995 : elle signifie que, lorsqu’on proclame quelque chose haut et fort, le cerveau se retrouve enchaîné à cette idée, ce qui rend difficile d’accepter une opinion contraire, quelles que soient les preuves
    Au cours des dix dernières années, cette observation m’a paru de plus en plus importante

    • Je me demande constamment comment transmettre une attitude similaire aux enfants
      “You never really understand a person until you consider things from his point of view.”
      Même si l’on croit passionnément en quelque chose, on peut essayer de comprendre pourquoi d’autres personnes n’y croient pas
    • Il appelait aussi cela “pounding it in”
    • C’est un excellent conseil. J’ai eu la chance de l’apprendre naturellement, et j’en suis reconnaissant
      Quand on déclare quelque chose, cela crée aussi des attentes chez les autres, et les gens ont généralement tendance à vouloir répondre à ces attentes extérieures. Cet effet semble particulièrement amplifié sur les réseaux sociaux, où chacun adopte une certaine persona en ligne
      Cela semble aussi être à la racine des préjugés. Si tout votre réseau est rempli de gens qui confirment les préjugés que vous ressassez depuis longtemps, comment pourriez-vous changer d’avis ?
      Dans le film Millennium, il y a une scène où le personnage de Daniel Craig s’introduit chez le tueur et se fait aussitôt repérer. Tous deux savent ce que l’autre s’apprête à faire, mais le tueur fait semblant de ne pas savoir, l’invite à entrer, et Craig accepte
      Plus tard, alors qu’il est ligoté et sur le point de mourir, le tueur lui rappelle combien il a été stupide d’accepter l’invitation alors qu’il connaissait le danger, simplement pour ne pas paraître impoli et pour conserver son statut de quelqu’un de bien
      Même en sachant cela, il m’arrive encore de tomber dans ce piège. Nous sommes des êtres sociaux et nous dépendons des autres pour de nombreuses raisons, si bien qu’il est très difficile d’être fidèle à soi-même. En agissant avec sincérité, on risque de brûler beaucoup de ponts, mais on pense moins au fait que cela peut aussi permettre d’en construire de meilleurs, plus alignés avec qui l’on est vraiment et avec la personne que l’on devrait devenir
      L’obsession est l’ennemie du progrès, et Charlie le savait clairement. Qu’il repose en paix

  • Assume life will be really tough, and then ask if you can handle it. If the answer is yes, you've won.
    Is there such a thing as a cheerful pessimist? That's what I am.

    Ne choisir qu’une partie des idées foisonnantes qu’il a généreusement partagées pour lui rendre hommage pourrait être lui faire un traitement insuffisant, mais il y a quelque chose de fondamental dans le message ci-dessus.  
Warren Buffett a dit : « Écrivez votre propre nécrologie, puis réfléchissez à la façon de vivre à sa hauteur » ; cette phrase semble particulièrement bien convenir à Charlie Munger.  
Merci pour ces précieux enseignements.

  • J’ai aimé cette vidéo qui rassemble ses moments les plus drôles : https://www.youtube.com/watch?v=gHLA64sh4WE

  • Tout le monde devrait lire son discours The Psychology of Human Misjudgment : https://fs.blog/great-talks/psychology-human-misjudgment/
    C’est un excellent texte, vraiment utile pour comprendre pourquoi le grand public, qui se considère comme rationnel, peut se tromper aussi lourdement. Dans la tech, cela se révèle pertinent plus souvent qu’on ne le souhaiterait.

    • Le lien renvoie à une version révisée.
      Une transcription du discours original prononcé à Harvard en juin 1995 se trouve par exemple ici : https://jamesclear.com/great-speeches/psychology-of-human-mi...
      L’enregistrement du discours original est ici : https://www.youtube.com/watch?v=Jv7sLrON7QY
    • Ce discours est aussi cité dans un billet de blog intéressant, datant d’il y a environ dix ans, qui contient des citations de Munger. D’après le contexte, Munger semble avoir été très impliqué dans plusieurs investissements énergétiques de Berkshire et dans des transactions avec des compagnies d’électricité détenues par des investisseurs, ce qui représentait une part importante du portefeuille.
      https://fs.blog/energy-independence-is-a-terribly-stupid-ide...

      "… running out of hydrocarbons is like running out of civilization. All this trade, all these drugs, fertilizers, fungicides, etc. … which China needs to eat with a population so much, they all come from hydrocarbons. And it is not at all clear that there is any substitute.
      "When the hydrocarbons are gone, I don’t think the chemists will be able to simply mix up a vat and there will be more hydrocarbons. It’s conceivable, of course, that they could but it’s not the way to bet."
      Cela s’inscrit dans son argument selon lequel il faut ignorer les appels à « l’indépendance énergétique », car il vaut mieux préserver les ressources nationales pour de futures situations d’urgence.

    • Quand on commence à observer les biais évoqués dans ce discours, on réalise à quel point, en tant qu’humain, on peut facilement être contraint ou orienté vers de très mauvaises décisions.
    • Merci pour le lien. C’était un texte intéressant, avec beaucoup de citations amusantes, d’histoires et d’idées stimulantes.
      Au début, je l’ai trouvé perspicace, mais arrivé à la fin, il m’a aussi semblé être un recueil d’opinions fondées sur des anecdotes personnelles.
      Bien sûr, je suis beaucoup moins riche et beaucoup moins accompli que Munger.
    • C’est vraiment un excellent texte. Grâce à lui, je me mets maintenant à douter des fondements de ma carrière.

  • Adieu Charlie. Merci pour toute cette sagesse. Tes traits d’esprit vont nous manquer.