- L’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine a provoqué une forte chute des marchés américains sur deux jours
- Cette semaine enregistre la plus forte baisse hebdomadaire depuis 2020
- La Chine a annoncé des droits de douane supplémentaires de 34 % sur l’ensemble des produits américains
- Il s’agit d’une mesure de rétorsion face aux récents droits de douane imposés par le président Trump sur les importations chinoises
- Cette mesure doit entrer en vigueur le 10 avril
- Après l’annonce des droits de douane, les marchés ont fortement chuté malgré de bons chiffres de l’emploi
Principales baisses des indices
- S&P 500 : -2,9 %
- Dow Jones Industrial Average : -2,7 %
- Nasdaq Composite : -3,2 %
- Le Nasdaq, à dominante technologique, a chuté de plus de 20 % par rapport à son pic et se trouve à la veille d’entrer en marché baissier
Craintes de récession et ruée vers les valeurs refuges
- Les investisseurs déplacent leurs capitaux vers des actifs refuges comme les obligations d’État et l’or
- Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est tombé sous les 4 %, reflétant les craintes de récession
- Le prix de l’or a légèrement baissé, mais reste proche de son plus haut historique
Résumé de la réaction du marché
- Le bon rapport sur l’emploi de mars (228 000 créations, au-dessus des 140 000 attendues) n’a pas suffi à empêcher la baisse des marchés
- Les investisseurs se montrent davantage préoccupés par la guerre commerciale et le risque de récession
- David Bahnsen (CIO de The Bahnsen Group) : « Aujourd’hui, le marché ne réagit pas aux chiffres de l’emploi, mais uniquement aux droits de douane de représailles de la Chine »
1 commentaires
Avis Hacker News
Depuis le Canada, en tant qu’observateur extérieur, voir cette situation est vraiment stupéfiant. Le Canada est en train de perdre un partenaire commercial fiable, ce qui revient à perdre un allié. Les États-Unis sont en train de perdre 180 partenaires commerciaux fiables. De nouvelles alliances commerciales se forment, et le ressentiment envers les États-Unis mettra des générations à guérir.
J’ai regardé des voitures d’occasion chez Carmax il y a 2 à 3 semaines, et en y retournant aujourd’hui, les prix avaient augmenté de 1 à 2 k$. C’est une tentative de la part des actionnaires et de la classe politique de préserver leurs gains sans en subir les pertes. Le coût est reporté sur des gens dont les salaires stagnent depuis 40 ans. Il y aura des licenciements pour faire monter le cours des actions.
J’évite généralement de parler politique, mais sur Kalshi et Polymarket, la probabilité d’une récession est respectivement de 64 % et 58 %. Une récession en 2025 semble probable. À court terme, cela aura un impact majeur sur le capital-risque et les startups. Les fonds de capital-risque proviennent des retraites et des dotations, et les professionnels déplacent leurs investissements des valeurs de croissance vers les valeurs décotées, les actions internationales et les obligations. En dehors de l’IA, le capital-risque est déjà en période de sécheresse, et la situation va empirer.
L’article de Stephen Miran publié en 2024 explique que la surévaluation du dollar américain perturbe l’équilibre du commerce international, et qu’elle est causée par une demande inélastique pour les actifs de réserve. À mesure que le PIB mondial croît, il devient de plus en plus pesant pour les États-Unis de fournir des actifs de réserve et un parapluie de défense. Les droits de douane génèrent des recettes, et s’ils sont compensés par des ajustements de change, l’inflation ou les autres effets secondaires négatifs restent limités.
La dépréciation volontaire du dollar américain est l’un des principes clés du document afin de rendre les exportations américaines plus compétitives. Un pays qui détient la monnaie de réserve mondiale fait face à un profond dilemme. Pour conserver ce statut, il doit accepter un important déficit commercial, ce qui frappe durement l’industrie manufacturière nationale.
Le secteur technologique (Nasdaq) est le plus durement touché. C’était le véritable moteur des exportations américaines au cours des dernières décennies, et il risque d’être fortement affecté alors que d’autres pays préparent des représailles dans la guerre commerciale. Si une récession survient sur le marché intérieur, les consommateurs réduiront leurs dépenses, ce qui entraînera une baisse des revenus des entreprises.
Je vis au Canada et j’ai décidé de réduire toutes mes dépenses. Je m’attends à une récession et à un ralentissement économique. J’ai décidé de repousser de quelques années l’achat d’une voiture neuve. En ce moment, les vendeurs automobiles pratiquent des prix élevés. J’annule mes projets de voyage, et tout achat de plus de 100 $ doit être approuvé par le service financier. Je reporte autant que possible tous mes achats vers le marché local de l’occasion. Je voulais acheter un MacBook, mais j’y ai renoncé. Je n’achèterai pas non plus de nouveau téléphone.
Je suis stupéfait du niveau de destruction qu’une seule personne peut infliger à un pays. Un tel degré de stupidité ne serait pas toléré si c’était un stagiaire qui faisait cela dans une entreprise.
Je me demande si quelqu’un a récemment regardé Fox News. Il n’y a absolument aucune couverture de l’impact des droits de douane. À ce stade, on en vient à se demander : « Ne sommes-nous pas au niveau de la Corée du Nord ? »
C’est la différence entre un optimum de Pareto et une solution minimax. La confiance disparaît, donc la valeur totale pour tous les acteurs devient inférieure à ce qu’elle était auparavant. Le reste du monde continue de se faire confiance mutuellement, donc au final ce sont les États-Unis qui y perdent. J’aimerais que la destruction provoquée ne touche que ceux qui l’ont causée, mais la réalité n’est pas ainsi.
Les détenteurs d’actions semblent préférer le cash. Mais je me demande ce qu’ils font réellement de ce cash. Tout le monde dit qu’une dévaluation et de l’inflation arrivent. Le bitcoin et l’or restent stables. Je m’attendais à ce qu’ils flambent comme couverture contre l’incertitude.