Les distributeurs américains n’ont plus qu’environ 7 semaines de stocks complets

• Un avertissement indique qu’en raison des répercussions de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, les distributeurs américains ne disposent plus que d’environ sept semaines de stocks
• Selon le directeur du port de Los Angeles, les grands distributeurs américains ont suspendu les expéditions en provenance de Chine, entraînant une forte chute des volumes de fret
• L’administration Trump a imposé des droits de douane de 145 % à la Chine, à quoi la Chine a répondu par des droits de rétorsion de 120 %
• Les stocks aux États-Unis diminuent, et les consommateurs pourraient avoir plus de mal à trouver les produits dans la couleur et la taille souhaitées
• Les deux pays subissent des pertes, et les marchés montrent parfois des signes de reprise au gré des signaux d’assouplissement tarifaire

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Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et baisse du trafic portuaire

• Le port de Los Angeles prévoit une forte baisse des importations sous l’effet de la guerre commerciale
• Les grands distributeurs ont interrompu leurs commandes de fret en provenance de Chine en raison du poids des droits de douane, ce qui devrait se traduire par des volumes en recul de plus d’un tiers par rapport à la moyenne
• Le directeur du port, Gene Seroka, a parlé d’une « baisse de trafic sans précédent » et a averti que les distributeurs ne disposaient plus actuellement que d’environ 5 à 7 semaines de stocks complets

Politique tarifaire de l’administration Trump

• Le président Trump a imposé seulement 10 % de droits de douane aux autres pays, mais un taux extrêmement élevé de 145 % à la Chine
• En représailles, la Chine a appliqué des droits de douane de 120 % sur les produits américains
• À ce stade, aucune négociation commerciale officielle entre les deux pays n’a été confirmée, et le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, affirme que la Chine doit venir à la table des négociations

Crise de la chaîne d’approvisionnement dans le commerce de détail

• Seroka a déclaré que « lorsque les stocks seront épuisés, le choix des consommateurs sera limité »
• Par exemple, si vous cherchez une chemise bleue, il se peut que la bonne taille ne soit pas disponible ou que le prix soit plus élevé, et qu’au final il ne reste surtout que des chemises violettes
• Il a souligné que « les États-Unis comme la Chine souffrent, et la Chine reste toujours l’usine de l’Amérique »

Réaction des marchés à la politique douanière

• Le secrétaire au Trésor Bessent a répété que ces droits de douane n’étaient pas soutenables, puisque le volume des importations américaines en provenance de Chine est bien plus important
• Le fait que la Chine ait accordé des exemptions tarifaires sur certains produits pourrait être un signal de négociation, mais Bessent a indiqué que de nouveaux droits de douane restaient possibles dans le cas contraire
• Ces derniers temps, le président Trump a aussi laissé entendre qu’il pourrait réduire nettement les droits visant la Chine, ce qui a contribué positivement au rebond des marchés

L’avertissement de JPMorgan

• Gabriela Santos, stratège de marché chez JPMorgan, a prévenu que le temps pressait pour assouplir les droits de douane et appelé à agir rapidement
• Elle a souligné qu’il ne s’agissait pas seulement d’une hausse des prix, mais d’une perturbation de la chaîne d’approvisionnement elle-même
• Elle estime que les marchés ne seront pas rassurés tant que les droits de douane ne baisseront pas réellement

[GN⁺]

Avis Hacker News

• Certaines personnes analysent le fait qu’un jeune enfant secoue une boule à neige comme si un scientifique manipulait une roche lunaire

• Il ne semble pas qu’une théorisation a posteriori de ce genre puisse produire quelque chose de constructif

• Je me demande si certains y voient une douleur à court terme pour un bénéfice à long terme au profit de l’économie américaine

  • C’est un point de vue politique, mais je n’ai jamais vu d’économiste approuver cette théorie
  • Il y a Jeff Ferry, qui pense que les droits de douane du XIXe siècle ont favorisé l’industrialisation et fait des États-Unis une puissance mondiale
  • Mais cela n’explique pas la réalité actuelle des chaînes d’approvisionnement mondiales

• Le public ne semble pas comprendre à quel point la situation pourrait devenir grave une fois les stocks constitués avant les droits de douane épuisés

  • Il n’existe pas de baguette magique permettant de mettre en place rapidement de nouvelles chaînes d’approvisionnement pour l’innombrable quantité de produits importés de Chine
  • Cette fois, les dégâts sont entièrement auto-infligés, et probablement irréversibles

• Ce sera un signal d’alerte lorsque l’administration commencera à affirmer que les indicateurs économiques de cette année sont dus à l’administration précédente

• Il y a un manque d’intérêt pour le fait d’être au service des autres

  • Certains disent que « les Américains sont des enfants difficiles à faire travailler », mais cela vaut pour tous les pays développés
  • C’est pareil en Allemagne

• Dans 7 semaines, ce pays façon Wile E. Coyote réalisera qu’il n’y a plus de sol sous ses pieds

• Un scénario intéressant s’ouvre où les cartels de la drogue pourraient devenir une solution aux problèmes logistiques

  • Ils disposent déjà de l’infrastructure pour la drogue
  • Je me demande s’ils pourraient faire de la contrebande de produits technologiques

• Quand on élit un clown deux fois, on ne peut pas s’attendre à autre chose qu’à un grand cirque

• Se découpler d’un adversaire autoritaire est un objectif valable

  • Il existe des façons plus compétentes de le faire
  • Il y avait, lors du premier mandat de Trump, des droits de douane ciblés avec un objectif précis
  • Ils n’étaient pas destructeurs pour l’économie et ont été efficaces, au point que Biden les a maintenus
  • Une bonne politique commerciale devient souvent bipartisane

• Il existe une manière de reproduire ce succès

  • Il existe une façon efficace d’encourager la relocalisation des chaînes d’approvisionnement sans détruire l’économie ni le marché boursier, et suffisamment intelligente et efficace pour que l’administration suivante maintienne aussi la politique
  • Augmenter progressivement les droits de douane, par étapes, au cours des deux premières années de son administration
  • Les fixer avec une précision mathématique, sans les rendre trop élevés
  • N’imposer des droits de douane qu’à la Chine et aux autres adversaires, pas aux amis démocratiques ni aux alliés
  • En plus des droits de douane, utiliser une politique fiscale pour les fabricants (crédits d’impôt, changements comptables liés à l’amortissement des équipements, etc.)
  • Utiliser divers outils pour offrir stabilité et prévisibilité à la politique
  • Permettre aux entreprises d’anticiper, de planifier, d’investir et d’embaucher
  • Augmenter la probabilité que l’administration suivante poursuive la politique tarifaire
  • Mais l’approche maladroite de Trump et Navarro fait s’effondrer le marché boursier, provoque des pénuries et de l’inflation
  • Dans une telle situation, les entreprises n’investiront pas et n’embaucheront pas
  • Cela s’effondrera, rendra l’ensemble du concept peu crédible aux yeux du public, et compliquera encore davantage la mise en œuvre de politiques réellement efficaces et rationnelles