J’ai gaspillé 8 ans de ma vie dans les cryptomonnaies

• Séduit par les idéaux libertariens et cypherpunk, l’auteur s’y est lancé, mais avec le temps il est apparu qu’au lieu de construire une finance décentralisée, ils étaient en train de créer un immense casino en ligne
• Le récit d’un « nouveau système financier » martelé par le secteur a en réalité dérivé vers une structure qui reconditionne sans fin des jeux spéculatifs comme les L1, les DEX, les produits dérivés et les memecoins
• Dans un marché centré non sur les utilisateurs réels mais sur les participants à un jeu à somme nulle, le sens de la « création de valeur » et du « business durable » s’est peu à peu érodé
• Contrairement au prétexte de la finance décentralisée, les capitaux se sont concentrés sur des schémas comme trouver le prochain Solana, générant des capitalisations de 10 milliards de dollars sans déboucher sur une véritable innovation financière
• À long terme, l’auteur avertit que la financiarisation et la transformation en jeu d’argent de cette industrie constituent une structure toxique qui affaiblit la mobilité sociale, et conclut qu’il choisira désormais « ce qui est juste, pas l’argent »

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I Wasted 8 Years of My Life in Crypto

1) Du rêve idéaliste à la froide réalité

• Adolescent, influencé par Ayn Rand, le libertarianisme et les cypherpunks, l’auteur a rejoint les cryptomonnaies en croyant qu’il s’agissait d’une technologie capable de remplacer la finance traditionnelle
• Il explique avoir été fortement marqué par le récit du pouvoir absolu de propriété de Bitcoin, cette idée de pouvoir transporter ses actifs au-delà des frontières, dans sa tête
• Mais le marché réel auquel il a été confronté en travaillant à plein temps avait pour cœur non la finance décentralisée, mais une structure qui amplifie la spéculation

2) « Je n’ai pas construit un système financier, j’ai construit un casino »

• La réalité ressentie de l’intérieur du secteur était très éloignée d’un « nouveau système financier »
• Il a fini par prendre conscience que l’écosystème qu’il avait contribué à bâtir ressemblait davantage à un casino en ligne multijoueur fonctionnant 24h/24
• Il exprime une profonde désillusion face à un récit d’innovation qui n’était en fait qu’une extension de plateformes de jeu d’argent

3) Ce que la guerre des L1 révèle de la vraie nature du marché

• Il qualifie l’afflux de capitaux vers de nouvelles L1 comme Aptos, Sui et Sei de « compétition pour la 4e place »
• Après que Solana a installé une logique où le gagnant rafle tout, le marché a déversé son argent dans la recherche du prochain candidat à s’imposer après Bitcoin, Ethereum et Solana
• Il estime qu’au cours de ce processus, d’énormes capitalisations se sont formées, sans pour autant contribuer à bâtir un nouveau système financier
• Ce schéma se répète non seulement sur les L1, mais aussi dans les DEX spot, les DEX de dérivés, les marchés prédictifs et les plateformes de memecoins

4) Le problème de la « gamblingisation » de toute l’industrie

• Il souligne que dans les cryptomonnaies, une structure s’est installée où l’on peut gagner de l’argent sans durabilité du produit ni du business
• Cela est sans rapport avec la création de valeur réelle et va aussi à l’encontre des modes d’accumulation de richesse à long terme
• Il y voit un problème plus large : l’ensemble de l’économie normalise une manière de s’arracher de l’argent les uns aux autres en très peu de temps

5) Conclusion : « Voulez-vous gagner de l’argent, ou avoir raison ? »

• Indépendamment des perspectives de prix du BTC, il critique la structure d’un secteur qui reproduit à l’infini des jeux sans valeur
• Il juge qu’il s’agit d’une dynamique toxique susceptible d’entraîner l’effondrement de la mobilité sociale des jeunes générations
• Citant la formule de CMS Holdings, « Do you want to make money, or do you want to be right? », il déclare que cette fois, il choisira d’avoir raison

[aer0700]

Je crains que le marché des cryptomonnaies ne devienne le nouveau subprime.

[GN⁺]

Avis Hacker News

• Dans cet essai de Vitalik, il divise l’écosystème crypto en quatre groupes — détenteurs de tokens, utilisateurs pragmatiques, intellectuels, builders
  Chaque groupe a des motivations différentes et l’écart de compréhension est important. Mais au final, ces quatre groupes dépendent les uns des autres, et le défi est de trouver un équilibre
  La crypto est à la fois une expérience économique et une expérience de sciences sociales, et il faut comprendre la psychologie de tous les participants

  • En prenant l’analogie d’un casino, on a les joueurs, les spectateurs, les opérateurs et la direction. On finit par comprendre que les revenus dépendent du premier groupe
  • Il existe aussi une vision cynique selon laquelle les détenteurs de tokens, les builders et les intellectuels ne sont au fond que plusieurs visages d’une même personne. La critique est que les builders sont employés par les détenteurs de tokens et utilisent les intellectuels pour tromper les utilisateurs
  • Certains critiquent aussi le fait que les acheteurs de crypto ne seraient que des criminels, des gens qui contournent les sanctions, ou des adeptes extrêmes de l’inflation

• La promesse initiale de la crypto a disparu depuis longtemps
  Au lieu de devenir une alternative à la monnaie fiduciaire, elle est devenue un actif à haut risque rempli d’arnaques et de communautés toxiques
  Ce n’est guère plus qu’une action très risquée avec en plus le danger de se faire voler

  • Les échanges décentralisés (DEX) ont commencé à permettre la spéculation, ce qui a détruit leur fonction d’origine comme moyen d’échange de valeur
  • La crypto est devenue une sorte de paradis pour les ransomwares et les criminels
  • Il y a aussi l’avis cynique selon lequel une monnaie sans régulation ressuscite tous les problèmes du passé, en y ajoutant de nouveaux
  • Pour utiliser la crypto, il faut assumer soi-même sa sécurité et sa sûreté personnelle. Il y a beaucoup de risques concrets : sécurité individuelle, maintien de l’anonymat, protection contre les « attaques à la matraque »
  • En réponse, certains disent que la monnaie fiduciaire aussi peut perdre la moitié de sa valeur à cause de l’inflation, ce qui constitue en quelque sorte une forme de vol

• Dès le départ, je n’ai jamais compris la logique du bitcoin
  Une blockchain est fondamentalement une base de données peu pratique, donc l’idée même d’y superposer une monnaie paraît irréaliste
  Au final, on dirait que les gens s’y sont laissés prendre par méconnaissance de l’économie ou par effet Dunning-Kruger

  • La blockchain est géniale comme système « sans confiance » pour empêcher la double dépense, mais les transactions humaines exigent fondamentalement de la confiance
  • Le bitcoin avait besoin d’utiliser une blockchain. Mais ensuite, forcer la blockchain dans tous les domaines n’a été qu’un abus de buzzword
  • Le message du bloc genesis montre que le bitcoin avait pour objectif de se prémunir contre l’inflation
  • En pratique, la blockchain n’a d’utilité réelle que pour le transfert de fonds illicites. Pour les transactions légales, c’est une complexité inutile
  • L’anonymat aussi est une illusion, car toutes les transactions sont entièrement traçables

• Récemment, je suis sorti du cynisme du type « la crypto, c’est un casino » pour évoluer vers l’idée qu’elle est nécessaire aujourd’hui
  Comme le montre le cas évoqué dans cet article, la structure monopolistique des paiements de Visa et Mastercard est trop dangereuse
  La crypto doit exister comme option alternative au système financier existant

  • Mais il reste l’objection suivante : « si elle n’est pas assez stable pour remplacer la monnaie fiduciaire, pourquoi en aurait-on besoin maintenant ? »

• Les limites de la crypto étaient déjà claires il y a 8 ans
  Malgré les efforts de nombreuses personnes très intelligentes, son seul usage concret reste encore essentiellement l’achat de drogue
  Tant que le monde entier n’est pas sur la blockchain, un système sans confiance est impossible

  • Cela dit, dans les pays en hyperinflation, elle est effectivement utilisée pour les transactions du quotidien

• J’ai commencé dans la crypto en 2011~2012. À l’époque, comme je faisais souvent des transactions internationales, le bitcoin semblait être un moyen de paiement révolutionnaire
  J’ai possédé un temps 100 BTC, mais je les ai vendus à cause des difficultés de la vie. J’ai encaissé environ 40 000 dollars, remboursé mes dettes et acheté une maison
  Lors du premier grand boom de 2017~2018, la plupart des idéaux ont disparu et tout s’est recentré sur l’argent
  Au final, la crypto a évolué en produit financier

  • Dire « tu aurais pu transformer 40k en 10 millions de dollars » n’est pas réaliste. Vivre avec ce niveau d’actifs sur une clé USB représente une charge mentale énorme

• Ce n’est pas une perte totale. Les compétences techniques accumulées en 8 ans peuvent servir ailleurs. Au moins, je n’ai pas perdu mon temps sur les NFT

• J’ai vendu la majeure partie de mes BTC à 120 000 dollars, mais j’en ai gardé une partie comme réserve d’urgence. Au cas où je devrais effectuer des transactions sans banque ni carte

• L’idée qu’« on peut mettre de l’USDC ou du bitcoin dans un compte bancaire et envoyer de l’argent partout dans le monde en quelques secondes » reste très puissante
  Mais techniquement, c’est déjà possible. Le vrai problème, ce sont les contrôles juridiques et les contraintes géopolitiques

  • Les réfugiés ou les personnes sous sanctions peuvent se faire confisquer leurs avoirs, mais une crypto détenue avec une clé privée reste leur propriété
  • Dans les pays exposés à la guerre ou au risque de confiscation d’actifs, la crypto peut devenir l’unique filet de sécurité
  • Le système bancaire traditionnel peut à tout moment vous exclure (deplatform)
  • Ce n’est pas un problème technique, mais un problème de structure politique et financière
  • Par exemple, en Suède, il est presque impossible d’envoyer de l’argent vers l’Ukraine. La crypto peut résoudre ce type de contrainte

• Sur HN, la technologie blockchain est généralement vue de manière négative, mais pour ceux que ça intéresse, voici ce texte : « À quoi sert réellement la blockchain ? »