- Jusqu’au premier semestre 2025, l’action Apple, souvent critiquée pour l’absence de stratégie IA, a rebondi au second semestre et a été réévaluée comme une valeur stable dans un contexte de lassitude face à la surchauffe des investissements IA
- En l’espace d’un an, l’action a chuté de 18 % jusqu’à la fin juin, puis a enregistré une hausse de 35 %, tandis que les actions des entreprises IA comme Meta, Microsoft et Nvidia sont entrées en phase de repli
- La stratégie d’Apple consistant à aborder la concurrence IA avec prudence et à contrôler les dépenses en capital est perçue favorablement par les investisseurs, ce qui a fait grimper la capitalisation boursière à 4,1 billions de dollars
- Le ratio cours/bénéfice reste toutefois élevé à 33 fois les bénéfices prévus sur 12 mois, et certains analystes soulignent un risque de surévaluation d’un actif défensif
- Au sein de la controverse sur une possible bulle IA, la confiance dans la marque, perçue comme un « refuge sûr », ressort comme un atout stratégique à long terme pour Apple
Rebond du cours d’Apple et évolution de son évaluation de marché
- En 2025 sur les six premiers mois, Apple a affiché la deuxième plus faible performance parmi les « Magnificent Seven », avec une baisse de 18 % jusqu’à la fin juin
- Elle a ensuite enregistré une hausse de 35 %, surperformant Meta, Microsoft, Nvidia et d’autres grands acteurs de l’IA
- Sur la même période, le S&P 500 a gagné 10 % et le Nasdaq 100 13 %
- Les investisseurs évaluent positivement la capacité d’Apple à maîtriser ses dépenses
- John Barr, de Needham Aggressive Growth Fund, a indiqué qu’« alors que d’autres entreprises augmentaient leurs dépenses, Apple a su maintenir le contrôle »
Position stratégique d’Apple face à la course IA
- Apple ne se lance pas avec agressivité dans la compétition IA, évitant des investissements capex massifs
- Bill Stone de Glenview Trust décrit Apple comme un titre « anti-IA »
- Le marché exprime des doutes sur les grandes entreprises technologiques qui engagent des centaines de milliards de dollars dans le développement de l’IA
- Apple semble en position de tirer profit via ses produits et services grand public dès que la technologie se démocratise
Capitalisation boursière et valorisation
- La capitalisation d’Apple a monté à 4,1 billions de dollars, ce qui en fait la deuxième plus grosse ligne du S&P 500
- Elle a rattrapé Nvidia après avoir dépassé Microsoft
- L’action se négocie autour de 33 fois les bénéfices attendus sur 12 mois
- La moyenne des 15 dernières années est inférieure à 19, et le plus haut de septembre 2020 atteignait 35
- C’est la seconde valorisation la plus élevée des Magnificent Seven de Bloomberg, derrière Tesla (203 fois)
- Certains analystes estiment que le niveau actuel du titre n’est pas attractif pour les nouveaux entrants
- Craig Moffett, chez MoffettNathanson, affirme que « les investisseurs paient une prime excessive pour le profil défensif d’Apple »
Principales tendances d’investissement et analyse technique
- Au troisième trimestre, Berkshire Hathaway a réduit ses parts Apple de 15 %, tout en achetant de nouvelles parts d’Alphabet (Google)
- Malgré cela, Apple reste la plus grosse ligne du portefeuille Berkshire
- Pour Jonathan Krinsky de BTIG, le fait que le titre Apple se situe nettement au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours suggère un potentiel de correction de court terme
- Il considère toutefois la tendance comme clairement haussière sur le long terme
Sentiment des investisseurs et perspectives de long terme
- Les investisseurs estiment qu’Apple sera une porte d’entrée majeure à l’adoption de l’IA quand celle-ci se démocratisera
- Cela pourrait se traduire par une hausse de la demande de matériels et par l’expansion d’une activité de services à forte marge
- Dans l’incertitude de Wall Street face à la surchauffe des dépenses IA, Apple a consolidé une position stable sans engager de dépenses massives
- Craig Moffett résume : « L’action est chère, mais la base clients d’Apple est solide, et il voit en elle une sorte d’actif refuge au cœur des inquiétudes autour de la bulle IA"
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