Rocket Lab acquiert Iridium, pour une valorisation d’entreprise de 12 000 milliards de wons
(investors.rocketlabcorp.com)- Rocket Lab a conclu un accord définitif pour acquérir Iridium dans le cadre d’une transaction en numéraire et en actions, valorisant Iridium à environ 8,0 milliards de dollars ($8.0b)
- Ce rapprochement s’inscrit dans une stratégie d’intégration verticale combinant les capacités de lancement et de fabrication de satellites de Rocket Lab avec le réseau mondial de communications par satellite d’Iridium, ses fréquences en bande L et son écosystème de plus de 500 partenaires
- Iridium compte plus de 2,55 millions d’abonnés actifs dans le monde et fournit des services vocaux, de données, de PNT et de sécurité critique aux marchés gouvernementaux, de la défense, de l’aéronautique, du maritime et du commerce
- Les actionnaires d’Iridium recevront 27 dollars en numéraire par action ainsi que des actions ordinaires Rocket Lab ; la finalisation de l’opération est soumise aux conditions habituelles, notamment l’approbation des actionnaires et des autorités réglementaires
- Rocket Lab entend s’appuyer sur le réseau d’Iridium pour s’étendre à l’IoT, à la connexion directe aux appareils (D2D), au PNT et aux services spatiaux de défense et commerciaux
Structure de l’acquisition et orientation de la société issue du rapprochement
- Rocket Lab a conclu un accord définitif en vue d’acquérir Iridium Communications
- La société issue du rapprochement combinera les capacités de lancement et de fabrication de satellites de Rocket Lab avec le réseau mondial de communications par satellite, les fréquences et l’expérience opérationnelle d’Iridium
- L’objectif est de créer une entreprise spatiale verticalement intégrée capable de concevoir, fabriquer, lancer et exploiter sa propre constellation de satellites
- L’écosystème d’Iridium comprend plus de 500 entreprises partenaires dans le monde
- Les conseils d’administration de Rocket Lab et d’Iridium ont approuvé l’opération à l’unanimité
- Chaque administrateur d’Iridium détenant des actions ordinaires d’Iridium a conclu un accord de vote en faveur de l’opération
Conditions par action, calendrier et financement
- Rocket Lab acquiert l’ensemble des actions ordinaires d’Iridium sur la base d’une valeur nominale de 54 dollars par action
- La valeur d’entreprise d’Iridium est estimée à environ 8 milliards de dollars
- À la clôture, les actionnaires d’Iridium recevront 27 dollars en numéraire par action ordinaire ainsi que des actions ordinaires Rocket Lab
- Le nombre d’actions Rocket Lab sera calculé selon un ratio d’échange, avec une fourchette de collar comprise entre 67,50 dollars et 112,50 dollars
- Tous les détails du calcul du ratio d’échange seront inclus dans l’accord de transaction qui sera déposé auprès de la SEC
- La finalisation de l’opération est attendue mi-2027
- Elle nécessite l’approbation des actionnaires d’Iridium
- Les approbations réglementaires requises
- Et la satisfaction des autres conditions habituelles de clôture
- La part versée en numéraire devrait être financée par une combinaison de trésorerie au bilan et d’autres sources de financement par dette et par actions
- Deutsche Bank et Wells Fargo ont accordé un engagement de prêt relais garanti senior à 364 jours de 3,6 milliards de dollars
Les voies d’accès au marché obtenues par Rocket Lab
- Cette opération offre immédiatement à Rocket Lab une base pour entrer sur le marché des applications spatiales
- IoT par satellite propriétaire et fondé sur des standards
- Connexion directe aux appareils (D2D)
- PNT
- Services de sécurité critique
- La constellation LEO d’Iridium et sa base mondiale de clients en communications donnent à Rocket Lab une base pour générer des revenus récurrents de services satellitaires au-delà des services de lancement et de la fabrication d’engins spatiaux
- Les fréquences en bande L coordonnées à l’échelle mondiale constituent un actif clé permettant des communications utilisateur fiables
- Rocket Lab ne compte pas seulement maintenir l’exploitation du réseau Iridium, mais aussi s’étendre à des marchés inexploités et à de nouveaux services spatiaux
Réseau Iridium et base d’abonnés
- Iridium dispose de fréquences en bande L harmonisées à l’échelle mondiale et d’un réseau de satellites en orbite basse
- Ce réseau sert de base sécurisée et résiliente pour les communications par satellite et les services PNT sur les marchés gouvernementaux, de la défense, de l’aéronautique, du maritime et du commerce
- Iridium prend en charge plus de 2,55 millions d’abonnés actifs dans le monde
- Dans les environnements où le GPS et d’autres GNSS sont dégradés ou indisponibles, il fournit une architecture PNT alternative
- Il fournit des services voix, données et PNT aux marchés où la connectivité est essentielle, comme l’aéronautique, le maritime, les gouvernements, les services d’urgence, les infrastructures critiques, les systèmes autonomes et la supervision à distance
Effets opérationnels et conditions restantes
- Rocket Lab estime que ses propres capacités de lancement lui permettront d’éliminer les coûts de lancement tiers pour le déploiement et le renouvellement de la constellation, et d’internaliser les marges de lancement
- L’entreprise prévoit de garantir l’accès à l’orbite afin d’assurer la continuité de service pour les clients, même dans un contexte de capacité de lancement plus contrainte
- La société issue du rapprochement entend se positionner pour fournir des communications satellitaires de nouvelle génération, un PNT résilient et de nouveaux services spatiaux de défense et commerciaux
- En 2025, Iridium a enregistré un chiffre d’affaires de 871,7 millions de dollars, un OEBITDA de 495 millions de dollars et une marge OEBITDA de 57 %
- Ces chiffres sont basés sur les résultats 2025 publiés par Iridium
- Le développement et le déploiement de la constellation de nouvelle génération d’Iridium incluent le service D2D/Iridium NTN DirectSM
- Ce service sert de capacité de communication fiable pour la sécurité nationale américaine et les interventions d’urgence dans les environnements où les réseaux traditionnels sont indisponibles ou endommagés
- Les perspectives liées à l’opération restent soumises à des risques et incertitudes, notamment la satisfaction des conditions de clôture, les approbations réglementaires et des actionnaires, les propositions de tiers, les résultats de l’intégration, le financement, les litiges, la rétention du personnel et les fluctuations des prix de marché
1 commentaires
Avis sur Hacker News
Si le coût des lancements orbitaux baisse, les satellites à la valeur discutable vont continuer à se multiplier, et on risque de se retrouver avec un futur rempli de débris spatiaux sans fin.
Dans 100 ans, le ciel nocturne pourrait ressembler à une immense grille de points en mouvement, et un jour on pourrait même voir apparaître de la publicité spatiale, avec des satellites utilisés comme des pixels pour afficher des logos d’entreprise.
On dit aussi que, lors de la rentrée atmosphérique, plusieurs matériaux ne se vaporisent pas complètement mais laissent des microparticules qui restent longtemps en suspension ; c’est rassurant de voir des initiatives qui étudient ce problème et tirent la sonnette d’alarme, et les essais de satellites en bois semblent aller dans ce sens.
Ce type de taxe pourrait aider à financer le nettoyage des orbites et à internaliser les externalités liées à la pollution des couches orbitales ; c’est une idée qui mérite d’être davantage discutée.
La vidéo est ici : https://www.youtube.com/watch?v=VLjW6zuYmos
Ils sont aussi conçus avec des faiblesses structurelles intentionnelles pour se désintégrer et brûler lors de la rentrée ; ces inquiétudes sont donc légitimes, mais les concepteurs eux-mêmes les partagent.
L’espace est vraiment gigantesque, à un point difficile à imaginer ; même si le chemin jusqu’à la pharmacie paraît long, ce n’est rien par rapport à l’espace.
Aujourd’hui, on voit généralement d’un mauvais œil le fait de laisser un étage supérieur en orbite ou qu’un satellite se fragmente spontanément.
Il existe des exceptions, comme les lanceurs chinois qui laissent d’énormes étages centraux en orbite avant qu’ils retombent au hasard quelques mois plus tard, mais, globalement, la baisse du coût des lancements semble plutôt améliorer la situation en permettant des conceptions avec davantage de marge.
Tous les satellites n’ont pas une réflectivité aussi élevée, et ils ne brillent pas d’eux-mêmes : il faut qu’ils réfléchissent la lumière du Soleil pour être visibles.
Rocket Lab semble avoir vu que SpaceX utilise Starlink comme demande de base pour ses lancements réguliers, ce qui lui permet de maintenir un système de lancement au coût minimal.
Dans une phase de montée en échelle, si Rocket Lab peut garantir un nombre minimal de lancements, cela constitue un hedge important contre le ralentissement du marché mondial des satellites.
En plus, comme Rocket Lab fabrique aussi ses propres satellites, elle peut ajouter à son carnet de commandes le remplacement de la constellation Iridium ; cela ressemble à une stratégie gagnant-gagnant intelligente de la part de Peter Beck et de son équipe.
La formule « Rocket Lab acquiert Iridium » ressemble à une notification qui s’afficherait dans Sid Meier's Alpha Centauri ou Anno 2205.
Rocket Lab a commencé en Nouvelle-Zélande et a un temps été une fierté nationale, mais à lire le communiqué de presse, on dirait désormais une entreprise américaine. Que s’est-il passé ?
Après le stade semi-amateur, son premier vrai projet était du développement d’armes dans le cadre d’un contrat DARPA ; l’entreprise travaillait sur des choses comme des carburants en pâte semi-solide pour des moteurs à poussée modulable destinés à des munitions.
Cela a poussé un grand investisseur néo-zélandais à se retirer, puis l’entreprise s’est rapprochée des agences de renseignement américaines, ce qui a rendu possible un arrangement intergouvernemental inédit pour lancer des satellites de reconnaissance américains depuis la Nouvelle-Zélande.
L’intérêt principal était probablement la possibilité de lancer presque sans préavis vers des trajectoires passant au-dessus de la Chine, et des fusées bon marché pouvant être lancées rapidement étaient un vieux rêve des agences américaines.
En 2003, c’était le programme FALCON de la DARPA et de l’US Air Force (Force Application and Launch from CONUS) ; aujourd’hui, le programme « Victus » de la Space Force remplit un rôle assez proche.
La majeure partie du travail se faisait en Nouvelle-Zélande, mais dès ses débuts Rocket Lab a été assez étroitement liée aux agences de renseignement américaines, et a aussi reçu un investissement d’In-Q-Tel.
Pour lever un gros tour de financement en 2013, elle a dû devenir une Delaware Corporation pour des raisons assez courantes, puis la fabrication des moteurs a rapidement été transférée vers une installation en Californie.
Avec le développement récent de la grande fusée Neutron, les principales opérations de fabrication sont à Los Angeles et le site de lancement est à Wallops ; dans l’ensemble, l’entreprise ressemble donc davantage à une société internationale.
La technologie des fusées est tellement encadrée par les lois américaines de contrôle des exportations qu’il est pratiquement impossible de développer un lanceur orbital si l’entreprise n’est pas enregistrée aux États-Unis ou en Europe.
C’est regrettable, et le travail d’ingénierie semble lui aussi quitter progressivement la Nouvelle-Zélande.
Auckland semble se concentrer davantage sur les opérations et les systèmes spatiaux, tandis que les activités de lancement liées à Neutron basculent vers les États-Unis.
Cela dit, pour des raisons de réglementation et de financement, la société mère est basée aux États-Unis depuis un bon moment déjà, et au fil des années elle a aussi enchaîné les acquisitions, ce qui a beaucoup accru ses effectifs américains.
Rocket Lab obtient des fréquences et une société de satellites rentable
L’objectif de conception en cours de développement est de 4 000 dollars par kg
Bien sûr, c’est en retard par rapport à SpaceX. SpaceX dispose de 150 lancements par an, fabrique 2 400 satellites par an, a un coût d’exploitation de 3 000 dollars par kg avec Falcon 9, et un objectif de développement de 200 dollars par kg pour Starship
Vu le calendrier, il faudra émettre de la dette pour refinancer ce prêt relais vers la mi-2027, et le marché pourrait alors être saturé ou en correction, ce qui semble être un mouvement risqué
https://www.reuters.com/business/media-telecom/rocket-lab-bu...
Je ne sais pas trop. Qu’un réseau télécom vieux de 30 ans reste techniquement compétitif face au réseau en orbite basse de SpaceX, qui continue de lancer des satellites en permanence, serait surprenant
Quelle est la taille du marché des gens qui veulent seulement une connexion lente dans des endroits isolés ?
En haute mer, il faut télécharger les prévisions météo pour tracer une route permettant de capter les vents favorables
Avec Iridium, il suffisait d’ouvrir les ports nécessaires pour que le modem transmette les données au téléphone, puis on n’avait plus à s’en soucier, et ça fonctionnait tout simplement à plus de 100 milles nautiques des côtes
Rocket Lab va probablement lancer ses propres satellites et vendre à ces clients un service nettement amélioré, sans avoir à construire une base de clients à partir de zéro
Même si c’est un marché de niche, il peut être très rentable, et il ne serait pas surprenant qu’Iridium soit intégré de la même façon à divers autres systèmes peu sensibles aux coûts
Il ne s’agit pas seulement de gens vivant dans des régions isolées qui veulent une liaison descendante
C’est d’ailleurs elle qui a sauvé Iridium au départ
Je recommande vivement Eccentric Orbits: The Iridium Story de John Bloom
L’histoire de la naissance d’Iridium et de la difficulté qu’il y a eu à empêcher Motorola, qui avait construit la constellation d’origine, de détruire littéralement toute la constellation est assez fascinante
Au passage, l’auteur est aussi la personne réelle derrière le personnage comique Joe Bob Briggs
Si vous avez vécu au Texas, vous connaissez probablement ce nom, mais il écrit aussi de la non-fiction sérieuse vraiment très bien
L’orthographe correcte est « Rocket Lab », pas « RocketLab ». Personnellement, je trouve pourtant que la version attachée serait meilleure
Ils peuvent bien le prendre. Iridium est beaucoup trop lent
Pour quelqu’un qui a travaillé chez Motorola entre 1998 et 2008, quand je regarde parfois ce qu’il reste aujourd’hui de cette entreprise autrefois immense, il n’y a plus grand-chose
En Europe, il y en a encore moins, et aux États-Unis on peut encore voir, je ne sais pas si ce sont des arbitres de baseball ou qui exactement, portant ces demi-casques avec le logo Motorola
J’aimais assez cette entreprise, donc c’est dommage
Il analyse précisément ce qui a mal tourné, le dépôt de bilan, etc., donc vous pourriez y retrouver des échos de ce que vous avez vécu à l’époque
https://www.bnnbloomberg.ca/business/2026/03/27/bell-to-dive...