LARP – Une infrastructure de chiffre d’affaires pour fondateurs sérieux

• Service fictif où deux fondateurs s’échangent le même montant afin que chacun l’enregistre comme chiffre d’affaires, tout en maintenant un mouvement net de trésorerie à 0 ; il satirise une structure qui gonfle l’ARR sans clients ni produit
• Le volume de transaction est comptabilisé comme chiffre d’affaires des deux côtés puis annualisé de façon répétée : le service prétend transformer $10,000 par mois en $120,000 d’ARR et produire les chiffres de croissance d’un pitch deck avec un seul billet de $100
• Il affirme que la même structure comptable se retrouve aussi dans les investissements, puces et contrats cloud de l’industrie de l’IA, en citant comme exemples le projet d’investissement de NVIDIA jusqu’à $100B dans OpenAI, sa participation d’environ 7 % dans CoreWeave et un contrat d’achat de capacité de $6.3B, ainsi que des estimations de retour des fonds investis vers l’achat de GPU
• Les contrats publics entre entreprises sont juridiquement différents des transactions circulaires (round-tripping) frauduleuses qui gonflent les résultats sans substance économique, mais les critiques avertissent que les structures où l’argent revient à son point de départ peuvent donner l’illusion d’une demande plus forte qu’elle ne l’est réellement
• Bien qu’il s’agisse d’une blague et non d’un vrai produit de paiement, le site est présenté comme un SaaS avec reconnaissance du chiffre d’affaires ASC 606, API, audit, tarification et cas clients, afin de mettre en évidence l’écart entre chiffre d’affaires comptable et trésorerie/demande réelle

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Créer du chiffre d’affaires sans clients

• LARP relie deux fondateurs : l’un envoie $10,000 et l’autre renvoie le même montant, ce qui permet aux deux d’enregistrer $10,000 de chiffre d’affaires
  • Les comptes restent équilibrés et le mouvement net de trésorerie est nul, mais les deux entreprises semblent avoir généré du chiffre d’affaires
  • Le tout est emballé comme une infrastructure de chiffre d’affaires pour préparer une Series A sans produit ni clients
• Le volume annuel traité par LARP est affiché à $4.23B, tout en précisant que le montant réellement traité est de $0
• Le site imite les métriques d’exploitation SaaS : plus de 400 équipes finance et comptabilité, disponibilité des paiements de 99,98 %, latence de reconnaissance du chiffre d’affaires inférieure à 400 ms et SOC 2 Type II audité chaque année

Créer de l’ARR en trois étapes

• À la première étape, il faut trouver un autre fondateur disposant d’un compte bancaire et d’un rêve, puis convenir d’un montant de transaction
  • Plus le montant est élevé, mieux c’est ; ce chiffre est présenté comme l’intégralité du produit
• À la deuxième étape, l’argent circule sous la forme moi → contrepartie → moi
  • Le site plaisante en disant qu’il n’est même pas nécessaire de réellement envoyer l’argent, et que chaque segment de transaction est comptabilisé comme chiffre d’affaires du destinataire
  • Deux transactions créent deux « clients » et du chiffre d’affaires, mais le mouvement net de trésorerie est de $0
• À la troisième étape, le volume de transaction est annualisé encore et encore
  • $10,000 par mois deviennent $120,000 d’ARR
  • En répétant l’opération chaque semaine, même un seul billet de $100 pourrait, selon la satire, générer tous les chiffres de croissance d’un pitch deck
• Les chiffres eux-mêmes sont bien enregistrés, mais la question de savoir s’ils correspondent à une réalité concrète est renvoyée non pas à la comptabilité, mais à la philosophie

Comparaison avec les transactions circulaires dans l’industrie de l’IA

• Le site compare cela à l’industrie de l’IA, où capital, puces et crédits cloud circulent entre un petit nombre d’entreprises, chaque segment de transaction devenant le chiffre d’affaires de quelqu’un dans une structure comptable similaire

• Les fonds qui gravitent autour de NVIDIA

  • Dans le projet annoncé en septembre 2025, NVIDIA devait investir progressivement jusqu’à $100B à mesure qu’OpenAI déployait 10 GW de systèmes NVIDIA
  • En février 2026, Jensen Huang a déclaré que ce montant n’était pas un engagement ferme mais une « invitation », et que NVIDIA investissait « étape par étape »
  • NVIDIA détient environ 7 % de CoreWeave, soit près de $3B, tout en ayant accepté d’acheter $6.3B de capacité CoreWeave
  • NewStreet estime que pour chaque $10B investis par NVIDIA dans OpenAI, environ $35B reviennent sous forme d’achats ou de locations de GPU
  • Ces accords sont des contrats légaux annoncés publiquement, et Dario Amodei, CEO d’Anthropic, a lui aussi déclaré que ce type de structure n’était pas inapproprié en principe
  • Les opposants les comparent au vendor financing de l’époque dot-com des années 1990 et avertissent qu’ils peuvent donner l’impression d’une demande supérieure à la demande réelle
  • Les transactions circulaires légales sont juridiquement différentes des round-trips frauduleux visant à gonfler les résultats sans substance économique
  • LARP met en scène, sur le ton de la blague, un round-trip frauduleux, tout en distinguant les transactions réelles des entreprises d’IA comme des cas structurellement similaires mais légaux

Grand livre fictif et reconnaissance du chiffre d’affaires

• En exécutant la boucle dans le grand livre, on peut saisir une startup contrepartie et un volume mensuel de transaction pour calculer un ARR fictif
• Le grand livre d’exemple met en scène Bird Capital Holdings et Synergos AI, avec les écritures au débit et au crédit de chaque société ainsi que le chiffre d’affaires reconnu
• Avant la transaction, le chiffre d’affaires reconnu des deux côtés est de $0, et même après exécution, le mouvement net de trésorerie reste de $0
• Le graphique n’affiche que le chiffre d’affaires reconnu et aucun cash réel n’existe ; il précise donc qu’il est impossible d’afficher le flux de trésorerie

Une satire SaaS destinée aux équipes finance

• Les faux témoignages clients soulignent la séparation entre croissance du chiffre d’affaires comptable et flux de trésorerie réel
  • La responsable finance de Cadenza Systems dit avoir reconnu une croissance de chiffre d’affaires de 340 % sur un an sans changement de position de trésorerie, et que les écritures étaient déjà prêtes, si bien que les auditeurs n’ont posé aucune question
  • Le contrôleur de Northbank explique qu’auparavant, le fait que les clients paient réellement ou non limitait la croissance, mais qu’après LARP, il ne considère plus cela comme un goulot d’étranglement
  • Le CFO de Halyard & Vane affirme avoir clôturé le trimestre en 4 jours parce que chaque ligne avait une ligne correspondante
• La satire applique à des transactions sans cash les bénéfices typiques d’un SaaS finance, comme une clôture plus rapide, le rapprochement automatique et l’amélioration des taux de croissance

API de paiement programmable

• Un unique endpoint d’API génère simultanément les écritures correspondantes des deux contreparties
• L’exemple envoie counterparty_id, amount, currency et recognition à https://api.larp.co/v1/settlements
  • Le montant est 1000000, la devise usd et la période de reconnaissance monthly
  • Le statut de la réponse est settled, montrant que les deux comptes ont reconnu le montant total
  • net_capital_movement vaut 0 et 4 journal_entries sont créées
• Le système utilise une structure symétrique dans laquelle les deux contreparties reconnaissent le même montant total comme chiffre d’affaires

Cadre de légalité et limitation de responsabilité

• LARP est présenté comme prenant en charge des contrats de services réciproques entre entités consentantes et vérifiées, chaque contrat comportant de véritables livrables et une contrepartie
• Les deux parties remplissent leurs obligations de performance puis reconnaissent indépendamment le chiffre d’affaires selon ASC 606
• Le site affirme que les contrats commerciaux bilatéraux, comme les relations de fournisseurs réciproques, les partenariats stratégiques et le vendor financing, sont utilisés légalement depuis longtemps
• Il revient aux clients d’évaluer eux-mêmes la conformité aux normes comptables, obligations de publication et lois sur les valeurs mobilières
  • LARP ne fournit pas de conseils comptables, juridiques ou fiscaux
  • La plateforme se contente d’enregistrer ce que les clients lui demandent d’enregistrer
• Le round-tripping consiste à créer des transactions déguisées sans substance économique afin de gonfler les résultats
  • LARP est présenté comme exigeant que chaque contrat mentionne de véritables livrables
  • La substance économique de chaque contrat doit être évaluée par le client et ses auditeurs

Tarification gratuite et vrai soutien financier

• Parce que faire payer LARP aux clients générerait un vrai chiffre d’affaires et irait à l’encontre du principe, tous les plans tarifaires sont fixés à $0
  • Bootstrapper : gratuit à vie, boucle jusqu’à $10,000, 1 client fictif
  • Growth : toujours gratuit, boucles illimitées, supports de conseil d’administration générés automatiquement, garantie de courbe montante, ré-annualisation de l’annualisation
  • Enterprise : sur demande téléphonique, mais personne ne répond au téléphone ; le plan promet des boucles multipartites, des auditeurs laxistes et une dénégation plausible
• Indépendamment de la tarification, il est possible de soutenir réellement le projet via Tip the joke
  • Le site précise que le soutien est un cadeau et non une valeur mobilière
  • Il n’offre ni participation au capital, ni partage de chiffre d’affaires, ni droit de participation au prorata au prochain tour de financement ; il s’agit simplement de donner un pourboire à une blague
  • Il est possible d’envoyer à [e-mail] des remerciements, des objections à la clause de non-responsabilité ou des histoires d’entreprises qui construisent vraiment cela
• Le site conclut qu’aucun vrai argent n’a circulé, qu’il n’y a rien à retirer, et qu’il ne s’agit pas d’un service permettant de commettre une fraude sur valeurs mobilières, mais d’une blague sur la fraude sur valeurs mobilières

[GN⁺]

Avis sur Hacker News

• En parcourant les dernières promotions de YC, il est étonnant de constater que la majeure partie des listes de clients des startups sont des entreprises YC de la même promotion ou de la promotion précédente

  • J’ai travaillé dans une entreprise YC qui n’était pas un SaaS, mais cette structure d’achat était difficile à comprendre. Une bonne partie des produits YC étaient bien trop chers, et on ne pouvait pas acheter indéfiniment des abonnements à 30 dollars par mois pour chaque employé. Les équipes commerciales avaient tendance à surestimer absurdement notre budget
  • C’est très inefficace de lever ensuite de gros investissements grâce à des premiers résultats obtenus auprès d’autres entreprises YC, puis seulement après d’essayer de trouver un véritable product-market fit (PMF) auprès de l’enterprise, etc.
  • L’une des vidéos de Micheal et Dalton aborde aussi ce problème. Même si l’on simule du chiffre d’affaires, des auditeurs le découvriront en cas d’acquisition ou d’introduction en Bourse, et, pire, on peut finir en prison. Comme tricher à l’université, cela finit par nuire à soi-même et à son entourage
  • Cela ressemble à la formule de réussite façon YC. Par exemple, Corgi, qui se présente comme une compagnie d’assurance IA, compte en réalité environ 5 ingénieurs et plusieurs responsables croissance, et ses principaux clients sont eux aussi pour la plupart d’autres startups, notamment YC. Même chose pour Delve

• Le simple fait de ne pas avoir été sûr que c’était réel ou une blague avant d’arriver au dernier paragraphe montre l’état de la réalité

• L’argent qui semble gaspillé dans la tech finit tout de même par alimenter le coût de la vie des employés, le luxe, des projets personnels, etc., et une partie se diffuse à chaque fois dans toute la société. Grâce à ces ressources excédentaires, on peut s’extraire un moment de la compétition, passer du temps avec ses proches et faire des choses qui ont de la valeur ; elles financent aussi les salaires des professeurs et des administratifs, ou la subsistance des artistes. C’est aussi grâce à cela qu’un ingénieur peut prendre une retraite anticipée et écrire un billet sur le portage de Doom sur un micro-ondes
  Bien sûr, il vaudrait mieux utiliser cet argent ailleurs afin que personne ne meure inutilement parce qu’il a perdu dans la compétition de la vie, mais même pour cela, il ne faudrait qu’une partie de la richesse que la société produit au-delà des besoins fondamentaux. L’excédent en soi n’est pas mauvais

• Cela me rappelle le modèle de Bonneville Pacific Corp, qui s’est enrichie pendant des années grâce à des transactions entre sociétés liées, avant de s’effondrer lorsqu’elle a tenté de fusionner avec une entreprise allemande, naturellement plus méfiante et très respectueuse des règles
  https://www.utb.uscourts.gov/sites/utb/files/case_opinion/38...

• C’est vraiment drôle, mais la satire est peut-être trop subtile pour ceux qui devraient pourtant être les plus durement moqués

• Si A envoie 10 000 dollars à B et que B envoie aussi 10 000 dollars à A, d’où viennent les 10 000 dollars initiaux ? Et si l’argent ne fait que circuler, on peut aussi se demander comment le déclarer comme un chiffre d’affaires plus élevé

• En tant que comptable, j’ai commencé à m’inquiéter sérieusement, puis j’ai réalisé que tout cela me semblait beaucoup trop familier

• Même sans compter le post supprimé, c’est déjà la troisième publication en trois jours. À force de répéter la même blague, ça devient lassant
  https://news.ycombinator.com/item?id=48869910
  https://news.ycombinator.com/item?id=48852458

  • Si ce sont tous les mêmes liens, il faut blâmer l’échec du système de HN, qui aurait dû attribuer les votes à la première soumission

• En lisant le lien, je pensais que ce devait être une blague, mais je n’ai pas pu en être sûr pendant un moment, et le fait même que j’aie fini par être soulagé d’apprendre que c’en était une est le point essentiel. Les gros acteurs jouent par intermittence à ce genre de jeu de fausse monnaie Internet depuis des décennies, et dans l’analyse d’investissement, les détails comptent