Trump Media vend un accès immédiat aux publications sociales « susceptibles d’influencer le marché »

• Trump Media & Technology Group, l’exploitant de Truth Social, a lancé le 1er août Truth API, un service payant qui transmet à grande vitesse à Wall Street les publications de comptes très influents
• Les clients institutionnels peuvent recevoir les publications en quelques millisecondes, 24 h/24 et 7 j/7, ce qui réduit le retard d’information pour les banques et les traders qui surveillaient directement l’application
• Les publications de Donald Trump sur le commerce et les droits de douane font souvent bouger brutalement les marchés mondiaux, mais il n’a pas été confirmé si les publications du président seront incluses dans le flux payant, et la White House a refusé de commenter
• L’entreprise prévoit de bloquer prochainement l’accès des sociétés qui répliquent ses données sans autorisation depuis plusieurs mois, et ne divulgue pas les frais d’utilisation du flux officiel
• La famille Trump étant actionnaire majoritaire, le président pourrait tirer directement profit de la vente d’un accès rapide à ses déclarations publiques, mais des experts estiment que, même si cela peut sembler injuste, la distribution différenciée de l’information par une plateforme ne constitue pas en soi une violation du droit fédéral américain des valeurs mobilières

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Mode de transmission et monétisation de Truth API

• Truth API transmet directement, en quelques millisecondes, les publications des comptes les mieux classés de Truth Social à des clients institutionnels payants
  • Le service fonctionne 24 h/24 et 7 j/7 depuis le 1er août
  • Le compte qui compte actuellement le plus d’abonnés sur la plateforme est celui de Donald Trump
  • Jusqu’à présent, les entreprises devaient surveiller directement l’application, et dans le trading financier, même quelques secondes de retard peuvent coûter cher
• Trump Media, actuellement déficitaire, veut faire de l’API une nouvelle source de revenus
  • Kevin McGurn, directeur général par intérim, a déclaré que le service créerait une source de revenus stable
• Certaines entreprises répliquent depuis des mois les données de Truth Social sans autorisation
  • La société prévoit de les bloquer prochainement et de les inciter à acheter le flux officiel
• Le prix du service n’est pas divulgué

Impact sur les marchés et enjeux juridiques et de conflits d’intérêts

• Les publications sociales de Trump font souvent bouger fortement les marchés mondiaux, en particulier lorsqu’elles portent sur le commerce et les droits de douane ; les entreprises qui tradent sur la base des dernières alertes d’actualité pourraient donc être des clients clés
• Il n’est pas confirmé que les publications du président seront incluses dans le flux payant
  • La BBC a demandé confirmation à Trump Media, et la White House a refusé de commenter
  • Mark Spiegel, de Stanphyl Capital Management, estime que si les publications du président étaient incluses, ce serait sans précédent
• Les sociétés de trading qui n’achètent pas l’accès rapide pourraient être désavantagées en découvrant plus tard des publications susceptibles de faire bouger le marché
  • Toutefois, les publications de Trump ne représentent qu’une infime partie de l’ensemble des informations qui influencent les marchés
• La famille Trump étant actionnaire majoritaire de Trump Media, le président pourrait tirer directement profit de la vente d’un accès rapide à ses déclarations publiques
• Robert Frenchman, de Dynamis, estime que même si une telle structure peut paraître inéquitable, le fait pour une plateforme technologique de différencier les niveaux de diffusion de l’information ne viole pas en soi le droit fédéral américain des valeurs mobilières

[GN⁺]

Avis sur Hacker News

• Quand un employé ordinaire d’une entreprise fait du délit d’initié, il n’obtient pas un abonnement, mais une peine de prison ; il est choquant de voir les États-Unis passer en quelques mois de 0 à 100, jusqu’à un niveau de corruption digne d’une république bananière.

  • La majorité de la Cour suprême semble globalement considérer que si c’est le président qui le fait, c’est acceptable.
    Même lorsqu’il y a désaccord, comme sur les droits de douane, elle laisse le gouvernement continuer à percevoir des taxes illégales, puis, à la fin, se contente de hausser les épaules en disant que c’était une erreur, sans rien rendre aux citoyens.
  • Je me demande si ce service s’accompagne aussi d’une immunité contre les poursuites. Sinon, le procureur général de l’État de New York devrait peut-être annoncer à l’avance que quiconque s’abonne puis utilise les résultats pour trader sera poursuivi en vertu du droit de l’État de New York.
    Le contexte essentiel est ici la condamnation pénale pour crime grave dont le juge a, de façon difficilement compréhensible, dispensé la peine : https://en.wikipedia.org/wiki/Prosecution_of_Donald_Trump_in....
  • Les sociétés de trading algorithmique le faisaient déjà par web scraping. Je me demande s’il y aura aussi un léger délai entre le moment où une publication apparaît sur le site web et celui où elle apparaît dans l’API.
  • Ce n’est pas de 0 à 100, mais plutôt de 30 à 100.
  • Ce résultat était tellement prévisible que le plus étonnant est qu’ils aient quand même choisi cette voie.

• Il fut un temps où Obama faisait polémique parce qu’il portait un costume beige.

  • Il a même eu l’audace de pousser une loi appelée Affordable Care Act.
  • Les règles qui ne s’appliquent qu’aux autres sont une valeur fondamentale des personnalités narcissiques.
  • Obama me manque. C’était un président qui savait faire un vrai discours et essayait de jouer le rôle d’un responsable politique.
    Un responsable politique doit se faire élire, puis convaincre les électeurs de la voie à suivre, compromis nécessaires inclus. Le dernier président à l’avoir réellement fait était Obama ; Trump n’essaie même pas. Biden n’y est pas parvenu non plus, et les démocrates comme les républicains sont leurs propres pires ennemis.

• Cela crée une incitation à publier des messages provoquant une forte volatilité. Même à la baisse, si la volatilité augmente, cela met la pression : abonnez-vous si vous voulez connaître à l’avance un krach du marché.

  • Cela se produit déjà avec les publications sur les droits de douane et l’Iran ; on ajoute simplement désormais une couche d’initiés supplémentaire.
  • Peut-être que cela ira jusqu’à un niveau tellement absurde que tout le monde finira par comprendre que les marchés financiers ne sont en réalité qu’un cycle inutile de blanchiment d’argent.

• Nous vivons une époque anormale où un président peut faire ce genre de choses.

  • Il y a eu un effort organisé de longue haleine pour neutraliser tous les mécanismes de reddition de comptes, et un échec généralisé, toutes classes et tous partis confondus.
    Maintenant que l’ensemble du système judiciaire est cassé, les institutions américaines sont démantelées et pillées. 2024 a été un point de bascule fatal, et il ne semble plus rester que la chute dans l’abîme.
  • Que des responsables politiques tentent d’être corrompus n’a rien de nouveau. Ce qui est anormal, c’est que les Américains qui disaient aimer la liberté les armes à la main ne fassent rien.
    Il me semble qu’on appelle ce genre de personnes des chickenhawks.

• Sa corruption n’a vraiment aucune limite ; c’est la commercialisation du délit d’initié. Même pas honte.

• « Toute nation a le gouvernement qu’elle mérite » — Joseph de Maistre, 1811

  • Je ne vois pas pourquoi des élèves de CE2 en Alabama ou mes amis serveurs de 22 ans travaillant dans le Texas rural devraient subir un tel gouvernement. Je me demande bien ce qu’ils ont fait de mal pour mériter ça.
  • https://en.wikipedia.org/wiki/Joseph_de_Maistre

• Je me demande si payer pour recevoir une information quelques secondes avant les autres constitue un délit d’initié.

  • On ne la reçoit pas avant tout le monde. On la reçoit après ceux qui connaissent cette information, ou qui la diffusent, et qui en tireront très certainement profit.
    On ne sait pas si les abonnés en profiteront réellement ou s’ils seront simplement des cibles exploitées.
  • Le problème, c’est le conflit d’intérêts lié à la fonction présidentielle. Même si les agences de presse fournissent des informations à grande vitesse, en principe elles ne font que rapporter l’actualité, elles ne la créent pas ; le président, lui, crée directement l’actualité, et son impact est aujourd’hui plus fort qu’auparavant.
    Trump publie beaucoup et de façon imprévisible, si bien que le marché dépend fortement des titres. Au final, il vend directement un accès prioritaire aux mouvements de marché qu’il provoque lui-même, un niveau de prédation sans précédent.

• Toutes les formes de kleptocratie sont à l’œuvre. Comme ce président aime le dire, c’est « honteux », et toutes ses accusations sont en fait des aveux.
  Les élections ont des conséquences.

• Du délit d’initié en tant que service.

• Je me demande comment les États-Unis peuvent devenir encore pires que l’ère du système des dépouilles.