Un bot de trading qui achète les actions acquises par des responsables politiques progresse de 20 % depuis mai 2022

 (threads.net/@quiverquantitative)
7 points par GN⁺ 2023-11-12 | 1 commentaires | Partager sur WhatsApp
  • La Congress Buys Strategy, qui suit les déclarations d’achat d’actions des responsables politiques, a progressé de 20 % depuis son lancement en mai 2022, tandis que le marché est resté globalement stable sur la même période
  • La stratégie entre sur une valeur après la publication d’une déclaration de transaction d’un élu, et Lockheed Martin, ChannelAdvisor, Tesla et NGL Energy sont présentés comme ses principaux succès
  • Certains gains ont été favorisés par le retard de publication des déclarations et par des événements d’entreprise ; la publication des résultats de Lockheed Martin et l’annonce du rachat de ChannelAdvisor ont amplifié la hausse des cours
  • La position sur Tesla a été ouverte après des achats effectués par des membres du Congrès puis clôturée après les ventes de certains élus, et $TSLA a progressé de plus de 64 % pendant les 36 jours de détention
  • Les déclarations de transactions des élus peuvent être publiées avec jusqu’à 45 jours de retard, et l’amende en cas de retard n’est que de 200 dollars, ce qui laisse les règles de transparence trop faibles comme principale limite de la stratégie

Vue d’ensemble de la stratégie et performance

  • Un bot de trading qui achète les actions acquises par des responsables politiques a progressé de 20 % depuis son lancement en mai 2022
  • Sur la même période, le marché est resté globalement stable
  • La stratégie s’appelle Congress Buys Strategy et il est possible de consulter les transactions récentes des responsables politiques et de suivre la stratégie sur Quiver

Principaux cas de réussite

  • Lockheed Martin($LMT)

    • La stratégie est entrée sur une position Lockheed Martin le 17 octobre 2022
    • Le représentant Scott Franklin avait acheté jusqu’à 115 000 dollars de $LMT le 12 septembre 2022, et cette transaction avait été déclarée le 11 octobre
    • Le lendemain, Lockheed a publié un chiffre d’affaires trimestriel supérieur aux attentes, porté par une hausse de la demande pour les avions de chasse F-35
    • Scott Franklin siège au House Committee on Appropriations, qui supervise les dépenses publiques
    • La stratégie a clôturé la position environ deux mois plus tard, le 27 décembre, et $LMT avait alors progressé de plus de 18 %

  • ChannelAdvisor($ECOM)

    • La stratégie est entrée sur une position ChannelAdvisor le 22 août 2022
    • Cela faisait suite à plusieurs achats de $ECOM par le sénateur Tommy Tuberville, pour un montant cumulé pouvant atteindre 665 000 dollars, entre le 8 mars et le 14 juillet
    • Moins d’un mois plus tard, l’annonce du rachat de ChannelAdvisor par CommerceHub a été publiée
    • Le cours a bondi de plus de 50 %, et Tuberville a vendu dès le lendemain
    • La stratégie a enregistré une performance de 48 % sur sa position $ECOM

Cas de Tesla et NGL Energy

  • Tesla($TSLA)

    • La stratégie est entrée sur une position Tesla le 15 mai de cette année
    • Les achats d’actions Tesla par le sénateur Tommy Tuberville, le représentant Josh Gottheimer et le représentant Dan Newhouse, entre autres, ont motivé cette entrée
    • Elle a ensuite clôturé la position le 20 juin, après les ventes d’actions Tesla par le sénateur Tommy Tuberville, le représentant Josh Gottheimer et le représentant Michael Garcia
    • Pendant les 36 jours de détention, $TSLA a progressé de plus de 64 %

  • NGL Energy($NGL)

    • La stratégie est entrée sur une position NGL Energy le 10 avril de cette année
    • Le déclencheur a été l’achat par le représentant Mark Green de jusqu’à 250 000 dollars de $NGL le 24 mars, transaction déclarée le 1er avril
    • Après son ajout à la Congress Buys Strategy, $NGL a progressé de plus de 28 %, tandis que le marché gagnait 8 % sur la même période
    • Mark Green a continué à acheter des actions NGL par la suite

Les limites créées par les règles de transparence

  • La Congress Buys Strategy a surperformé le marché, mais la faiblesse des règles de transparence reste une contrainte pour la stratégie
  • Les membres du Congrès disposent de 45 jours après une transaction pour la déclarer
  • L’amende pour déclaration tardive n’est que de 200 dollars
  • Tant que le Congrès ne se soumet pas à des règles plus strictes, il est possible de consulter les transactions récentes et de suivre la stratégie sur Quiver

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1 commentaires

 
GN⁺ 2023-11-12
Commentaires sur Hacker News

  • Il est difficile de trouver un calculateur ou une source de données qui prenne en compte les dividendes, mais si on avait acheté un fonds indiciel S&P 500 en mai 2022, il semble que le rendement aurait été d’environ 18 % selon la date d’achat
    Donc, personnellement, je ne considère pas cela comme un chiffre si spectaculaire

    • Si on avait acheté quelques jours plus tard, le 13 juin 2022, on serait aujourd’hui à 20,5 % de rendement même sans réinvestissement des dividendes
      À cause de la volatilité intrinsèque du marché, essayer de tirer du sens des rendements boursiers sur une période aussi courte n’a pas grand intérêt
    • VFINX semble afficher un rendement de 8,8 % depuis le 2022-05-01
      D’où vient le 18 % ?
      https://totalrealreturns.com/n/VFINX,VBMFX,USDOLLAR?start=20...
    • L’essentiel n’est pas de savoir si les politiques ont fait mieux que d’autres formes d’investissement
      C’est un problème classique de conflit d’intérêts, et le simple fait que cela ressemble à du délit d’initié est corrosif
      Les autres voient cela et se disent : « ah, donc c’est comme ça que le jeu fonctionne », puis ont l’impression qu’ils doivent faire pareil pour ne pas être laissés derrière
    • Un avantage de 2 % est déjà énorme
    • Mai 2022, c’était le moment où le pessimisme sur une « entrée en récession » était à son sommet

  • C’est moi qui ai écrit ce tweet
    Si ça intéresse quelqu’un, j’ai créé un tableau de bord qui suit les performances des transactions sur actions individuelles des membres du Congrès :
    https://www.quiverquant.com/congresstrading/
    On peut aussi rechercher les transactions par action sans avoir à fouiller dans des milliers de formulaires de déclaration
    Il y a toutefois une faiblesse dans mes données : pour l’instant, je ne parse pas les déclarations déposées à la main
    La plupart des politiques font des dépôts électroniques faciles à scraper, mais certains les soumettent encore manuellement
    Je suis en train de corriger ce problème et j’espère que ce sera en place rapidement

    • Quel est le délai entre la transaction et sa divulgation publique ? J’imagine qu’il est assez long, auquel cas les données ne sont pas très utiles
      Édit : un exemple dans le tweet montre qu’il a fallu un mois dans ce cas précis : « Le représentant Scott Franklin a acheté jusqu’à 115 000 dollars de $LMT le 12 septembre, et cela a été déclaré le 11 octobre »
      Même si on créait un bot qui trade sur des informations vieilles d’au moins un mois, cela ne semble pas donner un gros avantage, même si l’information était bonne à l’époque
      Même en supposant que les transactions des politiques battent l’ensemble du marché, cette stratégie semble assez peu utile sur le long terme
    • Ce serait bien de le passer dans ChatGPT pour voir ce que ça donne
    • Il faut suivre les rendements en les comparant à un indice
    • D’où viennent les données ?

  • @dang, est-ce que l’affichage threads.net pourrait aussi être modifié pour montrer le nom d’utilisateur à droite du titre du post, comme sur Twitter ?
    Ex. : threads.net/@quiverquantitative

    • Même si on saisit « @dang », il ne se passe en réalité rien
      Il faut envoyer ça aux admins via l’e-mail de contact en bas de page

  • Proposition radicale : au lieu d’essayer de réprimer les fuites d’informations internes, il suffirait d’imposer les mêmes règles du jeu aux politiques et aux fonctionnaires fédéraux
    L’idée serait de créer une douzaine de fonds communs de placement nationaux, chacun conçu pour modéliser l’ensemble de l’économie américaine, avec au moins 1 000 positions en actions chacun
    Tout le monde pourrait y investir, mais tous les fonctionnaires fédéraux américains et leur famille immédiate seraient tenus de liquider toutes leurs autres positions et de ne détenir que ces fonds nationaux
    Si l’économie et les fonds se portent bien, toutes les personnes liées au fédéral en profitent aussi
    La gestion des fonds pourrait être répartie entre plusieurs sociétés de gestion

    • Une grande partie de ce qui est proposé existe déjà en pratique, je pense
      En tout cas pour beaucoup de fonctionnaires fédéraux, du moins ceux qui ne sont pas des nommés politiques, tandis que les élus sont une question totalement différente
      De nombreux fonctionnaires fédéraux ont effectivement des restrictions sur les titres qu’ils peuvent acheter ou détenir
      Par exemple, si je me souviens bien, un examinateur de brevets ne peut pas détenir plus de 20 000 dollars d’investissements dans le secteur qu’il examine, ni plus de 10 000 dollars d’actions d’une entreprise sur laquelle il peut être amené à examiner des brevets
      Les directives recommandent de privilégier les fonds indiciels couvrant l’ensemble du marché plutôt que des entreprises individuelles ou des secteurs
      C’est explicitement destiné à éviter les conflits d’intérêts
      Si on est à un niveau suffisamment élevé dans ce type de poste fédéral, même sans être nommé politiquement, il faut remplir un formulaire de divulgation financière (SF-714), et les conflits d’intérêts potentiels sont réellement vérifiés
      En revanche, beaucoup de fonctionnaires fédéraux investissent massivement dans les fonds TSP, dont la plupart sont gérés par BlackRock
      Donc la dernière partie sur la répartition entre plusieurs gestionnaires ne correspond pas vraiment à la réalité
    • Mais dans ce cas, est-ce que cela ne les incite pas en permanence à agir en faveur des valeurs présentes dans ces fonds ? Au final, tout ce qui entre dans le fonds bénéficie d’un avantage
      Que se passe-t-il quand, sur un marché donné, il y a deux concurrents, que l’entreprise historique inefficace est dans le fonds et que la startup qui essaie de bouleverser le marché et de faire mieux n’y est pas ?
      Cela pourrait entraîner bien plus de protectionnisme, non seulement vis-à-vis des entreprises étrangères, mais aussi envers les nouveaux meilleurs acteurs nationaux
    • Que signifie « famille immédiate » ? En général, cela désigne le conjoint, les parents, les enfants et les frères et sœurs, parfois aussi les grands-parents et les petits-enfants
      Si c’est bien ce sens-là, la proposition semble excessivement restrictive
      Par exemple, il n’y a aucune raison d’empêcher l’embauche d’un sismologue que l’USGS veut recruter sous prétexte qu’il n’a pas réussi à convaincre son frère de vendre ses actions Microsoft et sa fille adulte de se débarrasser de ses actions Apple
      Le travail de ce sismologue à l’USGS n’aurait aucun impact sur ce type d’actions, et ce poste ne lui donnerait pas non plus d’informations internes
    • Proposition encore plus radicale : appliquer cette restriction aux hauts dirigeants d’entreprise
      Leur rémunération pourrait varier selon les performances de leur entreprise, mais leur portefeuille d’investissement suivrait le marché au sens large
      Puisqu’on utilise de toute façon les restrictions d’investissement comme outil d’ingénierie sociale
    • Ça s’appelle VTSAX

  • Les deux graphiques ont visiblement une volatilité assez différente
    Un chiffre comme 20 % n’a pas de sens si on ne donne pas aussi une mesure du risque, par exemple la volatilité ou le bêta

    • Trois ans, ce n’est pas une période suffisamment longue pour tirer des conclusions significatives, et le graphique s’arrête en plus brusquement au début de 2023

  • Si l’on prend l’auteur au mot, cela montre bien l’écart entre les transactions des responsables politiques et leur déclaration, avec apparemment un délai d’environ un mois
    Personnellement, après le déferlement d’influenceurs de day trading ces dernières années, j’ai énormément de mal à faire vraiment confiance aux données contenues dans ce genre de tweets (ou plutôt Threads ?)
    J’aimerais voir une version évaluée par les pairs de cette expérience

    • Cette personne publie deux fois par jour sur TikTok, Instagram, etc.
      Elle vend un service qui achète des actions à partir de données vieilles d’un mois issues des formulaires de déclaration des sénateurs, en le présentant comme s’il s’agissait d’une information spéciale

  • Y a-t-il un argument légitime pour garder cela légal et ne pas élargir les lois sur le délit d’initié existantes ? Les incitations créées ici sont atrocement perverses

    • Je n’ai encore jamais vu de preuve solide que le Congrès surperforme le marché grâce au délit d’initié
      Et même si c’était le cas, je ne pense pas qu’une perte nette de quelques millions de dollars en efficacité de marché soit un crime si terrible
      Surtout quand on voit à quel point ils font mal leur travail
      Ce qui m’inquiète bien davantage, c’est qu’ils passent la moitié de leur temps à collecter des fonds de campagne au lieu de faire leur vrai travail
    • En même temps, il faudrait aussi supprimer l’immunité des responsables politiques et empêcher les mandats à rallonge qui les laissent en place jusqu’à leur mort
    • Parce que ceux qui sont chargés de changer cela s’enrichissent grâce à ce système
      Pourquoi le changeraient-ils ?
    • Par « lois existantes sur le délit d’initié », de quelles lois parle-t-on exactement ?
    • Peux-tu préciser ce que « cela » désigne ici ? Le fait de pouvoir copier les transactions des responsables politiques, ou le fait que les responsables politiques réalisent des transactions presque immédiatement profitables ?

  • Sur la même période, le S&P 500 a progressé d’environ 16 % même sans les dividendes
    En les incluant, on est plutôt autour de 18 %
    Donc cette stratégie n’a rien de particulièrement impressionnant à moins qu’elle ne poursuive cette tendance pendant encore quelques années

  • Un an, ce n’est rien
    Il faut voir ce que cela donne sur 20 ans, 50 ans

    • Il existe peut-être déjà plusieurs années de données là-dessus, non ?
      Dans ce cas, quelqu’un devrait analyser combien les responsables politiques ont empoché depuis

  • J’ai essayé quelque chose de similaire sur le marché boursier malaisien (Bursa), et j’ai obtenu environ 26 % de rendement depuis août
    Dans les pays corrompus, cette approche sera probablement bien plus efficace
    Bien sûr, nos responsables politiques et les initiés ne publient pas ce genre d’informations, mais il existe des signaux, à partir des actions à bons de souscription, qui laissent penser à du délit d’initié