Le géant immobilier chinois Evergrande sera liquidé

Démantèlement d’Evergrande, une fin en « big bang » après des années d’erreurs

• Un tribunal de Hong Kong a ordonné la fin des activités d’Evergrande, autrefois le plus grand promoteur immobilier de Chine.

• Evergrande a fait défaut en 2021 après une pénurie de liquidités, puis des investisseurs ont acheté sa dette décotée en espérant un sauvetage du gouvernement chinois.

• La décision du tribunal va déclencher une course entre avocats pour identifier tous les actifs cessibles détenus par Evergrande.

• Les avocats d’Evergrande ont tenté un accord de dernière minute, affirmant qu’un démantèlement nuirait aux activités de l’entreprise et n’aiderait pas les créanciers à récupérer leur argent.

• Mais après 40 minutes de débat, la juge des faillites Linda Chan a ordonné le démantèlement, estimant qu’Evergrande n’avait présenté au tribunal aucune proposition concrète depuis un an et demi.

• Cette décision signifie qu’après être restée en activité tout en étant incapable de rembourser ses dettes et de fonctionner normalement, Evergrande va désormais entrer dans un long processus de démantèlement de ses vastes opérations réparties dans des centaines de villes, ainsi que d’activités sans lien direct comme son entreprise de véhicules électriques.

GN⁺ Avis :

• L’effondrement d’Evergrande symbolise la surchauffe du marché immobilier chinois et le problème d’un endettement excessif, avec des répercussions possibles sur les marchés immobiliers et financiers mondiaux.
• Cette affaire rappelle aux investisseurs que les attentes de mesures de sauvetage par les pouvoirs publics ne se concrétisent pas toujours.
• Le processus de démantèlement d’Evergrande servira aussi d’avertissement à d’autres promoteurs immobiliers, en soulignant l’importance de la gestion financière et de la maîtrise de la dette.

[GN⁺]

Avis Hacker News

• L’éclatement de la bulle immobilière chinoise est une bonne nouvelle pour tout le monde à long terme, mais à court terme il risque de provoquer une série de défauts de paiement chez d’autres promoteurs immobiliers et beaucoup de souffrances pour de nombreuses personnes. Des incertitudes subsistent quant au fait de savoir si le gouvernement chinois laissera faire la faillite, comment seront réparties les pertes entre les actionnaires étrangers et les citoyens chinois, et quel impact cette situation aura sur le marché des cryptomonnaies.
• Cet événement ne concerne que les activités à Hong Kong et n’a pas eu un impact aussi important que prévu.
• Le gratte-ciel inachevé situé dans le centre-ville de Los Angeles n’a pas pu être terminé à cause de problèmes de financement EB-5 et d’Oceanwide, et, vu l’état du marché de l’immobilier commercial depuis le COVID, il semble qu’il restera à l’abandon pendant un certain temps.
• La vente d’un bâtiment inachevé devrait être difficile, et un immeuble dont la construction a été interrompue faute de demande du marché peut avoir une valeur négative.
• La liquidation d’Evergrande a pris 3 ans en raison du soutien des élites du Parti communiste chinois, ce qui a retardé la procédure. Les actifs d’Evergrande sont principalement constitués de terrains en Chine, ce qui accélérera la baisse des prix de l’immobilier dans tout le pays. Des informations sont également données sur l’impact sur les trois piliers de l’économie chinoise (immobilier, dépenses de consommation, exportations) ainsi que sur les mesures d’interdiction temporaire des ventes à découvert en Chine.
• Après que China Evergrande est tombé en défaut de paiement par manque de liquidités, des investisseurs ont acheté sa dette à prix cassé en espérant une intervention de sauvetage du gouvernement chinois. Mais le gouvernement chinois pourrait traiter défavorablement les investisseurs étrangers, et l’évolution de sa politique envers les investissements étrangers à Hong Kong devrait servir de leçon aux investisseurs.
• On espère que l’affaire Evergrande aura un impact international limité, mais en réalité elle pourrait devenir un problème complexe. La question essentielle est de savoir si Evergrande dispose de suffisamment d’actifs pour rembourser sa dette.