Annonce des nouveaux seuils HSR et des frais de dépôt pour 2024
- La Federal Trade Commission (FTC) a annoncé le 23 janvier 2023 les seuils de taille des transactions et les frais applicables aux notifications préalables aux fusions (Premerger Notification) pour 2024 en vertu du Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act
- Conformément à la section 7A du Clayton Act, les concentrations d’entreprises dépassant une certaine taille doivent être notifiées à l’avance à la FTC et à la division antitrust du Department of Justice
- Le seuil de taille des transactions est ajusté chaque année en fonction du déflateur du produit intérieur brut (PIB)
- Le seuil initial de notification (
size of transaction threshold) est relevé de 101 millions de dollars à 111,4 millions de dollars
- Le deuxième seuil (
size of person threshold) est relevé respectivement de 20,2 millions de dollars et 202 millions de dollars à 22,3 millions de dollars et 222,7 millions de dollars
- En vertu du Consolidated Appropriations Act promulgué le 29 décembre 2022, les frais de dépôt sont également modifiés
- 30 000 $ pour les transactions d’au moins 111,4 millions de dollars et de moins de 161,5 millions de dollars
- 100 000 $ pour les transactions d’au moins 161,5 millions de dollars et de moins de 500 millions de dollars
- 250 000 $ pour les transactions d’au moins 500 millions de dollars et de moins de 1 milliard de dollars
- 400 000 $ pour les transactions d’au moins 1 milliard de dollars et de moins de 2 milliards de dollars
- 800 000 $ pour les transactions d’au moins 2 milliards de dollars et de moins de 5 milliards de dollars
- 2,25 millions de dollars pour les transactions d’au moins 5 milliards de dollars
- Les modifications ci-dessus s’appliquent aux transactions déposées en vertu du Hart-Scott-Rodino Act à partir du 27 février 2023
L’avis de GN⁺
- Le relèvement des seuils de taille des transactions requis pour les notifications en cas de fusion-acquisition devrait exclure davantage d’opérations de l’obligation de déclaration
- La différenciation des frais selon la taille de la transaction devrait alourdir la charge réglementaire pesant sur les opérations de grande envergure
- Cela pourrait freiner les mouvements visant à renforcer la domination du marché par le biais des fusions-acquisitions
- Les entreprises devront prendre en compte les nouveaux seuils lors de l’examen de leurs opérations de M&A
- La forte hausse des frais devrait accroître la charge pesant sur les entreprises, en particulier pour les transactions de grande taille
1 commentaires
Avis Hacker News
Voici un résumé des points clés des commentaires Hacker News, organisé sous forme de liste à puces en Markdown :
Définition d'une clause de non-concurrence par la FTC : La FTC précise que les accords de "garden leave" dans lesquels le salarié reste employé et continue de percevoir la même rémunération annuelle totale et les mêmes avantages ne seraient pas considérés comme une clause de non-concurrence au regard de la nouvelle règle. En revanche, la FTC refuse de se prononcer sur la manière dont cette définition s'appliquerait à tous les scénarios possibles.
Mesurer l'innovation par les brevets : La décision de la FTC indique que l'interdiction des clauses de non-concurrence devrait stimuler l'innovation, avec une estimation moyenne de 17 000 à 29 000 brevets supplémentaires par an au cours des 10 prochaines années. Certains commentateurs trouvent surprenant et discutable de mesurer l'innovation au nombre de brevets délivrés.
Inquiétudes sur la mise en œuvre : Bien que beaucoup soient favorables à l'interdiction des accords de non-concurrence, certains craignent que les parties qui en bénéficient ne combattent cette décision. D'autres se demandent si la FTC a l'autorité nécessaire pour imposer ce changement, le droit des contrats relevant généralement du droit des États.
Date d'entrée en vigueur et exceptions : La règle entrera en vigueur 120 jours après sa publication au registre fédéral, rendant toutes les anciennes clauses de non-concurrence inapplicables, sauf celles concernant les cadres dirigeants. Toutefois, les cadres dirigeants ne pourront pas conclure de nouvelles clauses de non-concurrence.
Défis juridiques potentiels : La Chambre de commerce des États-Unis devrait probablement déposer un recours contestant l'autorité de la FTC à interdire les clauses de non-concurrence. Des inquiétudes existent aussi quant au flou entourant les pratiques commerciales "déloyales" et au fait que l'action de la FTC puisse être perçue comme une usurpation du pouvoir du Congrès, en particulier si la doctrine Chevron venait à tomber.
Soutien politique : Certains commentateurs s'attendent à ce que les responsables politiques qui défendent le "droit au travail" soutiennent l'interdiction de contrats légaux limitant le droit d'un individu à travailler.
En résumé, si beaucoup voient dans la décision de la FTC une avancée positive pour protéger les droits des travailleurs et favoriser l'innovation, des inquiétudes subsistent quant à sa mise en œuvre, aux contestations juridiques et à l'autorité de la FTC pour procéder à de tels changements. L'efficacité de cette décision dépendra probablement de la manière dont ces questions seront résolues dans les mois à venir.